Year: 2023

尽管周末出现了一些有利的发展，但巴基斯坦货币未能在银行同业拆借市场走强，周一兑美元汇率下跌 0.02% 或 0.07 卢比，达到 287.26 卢比。

然而，在公开市场上，该货币部分收复了 1%，即 3 卢比，使兑美元的汇率达到 294 卢比。 结果，两个市场中当地货币价值之间的差距缩小至近 7 卢比。

尽管中国向巴基斯坦再融资 10 亿美元、六周后该国外汇储备有所改善，以及有关政府努力重振国际货币基金组织 (IMF) 的报道相互矛盾，但卢比在银行同业拆借市场缺乏改善 价值 67 亿美元的贷款计划将于 6 月 30 日到期。

金融专家现在呼吁采取长期措施，强调需要认真努力恢复 IMF 计划，以增加外汇储备并改善卢比兑美元汇率。 他们将外债再融资和展期视为短期措施。

研究机构预计，到 6 月 30 日结束的本财政年度结束时，汇率将在 290-295 卢比/美元之间波动。

巴基斯坦外汇公司协会（ECAP）秘书长 Zafar Paracha 强调，自从允许商业银行从市场购买美元以结算其客户通过信用卡进行的国际支付以来，本币在银行间市场一直承受压力 . 以前，银行会从公开市场购买美元用于信用卡结算。

Paracha 指出，公开市场的部分复苏是由于外汇需求下降，因为大约 80% 的向银行出售美元的业务已转移到银行同业拆借市场。 他表示，与之前的 2000 万美元相比，公开市场的每日需求已降至 2-3 百万美元。

周一，巴基斯坦成立了一个谈判委员会，以敲定与阿拉伯联合酋长国 (UAE) 交出其卡拉奇港口码头的协议。 此举可能标志着根据去年颁布的筹集紧急资金的法律进行的第一笔政府间交易。

财政部长伊沙克达尔主持了政府间商业交易内阁委员会会议。 根据该决定，内阁委员会决定成立一个委员会来谈判卡拉奇港口信托（KPT）与阿联酋政府之间的商业协议。

如该决定所示，谈判委员会还获准根据政府间安排与阿联酋指定机构敲定运营、维护、投资和开发协议草案，以移交卡拉奇港口码头。

为敲定框架协议而成立的谈判委员会将由海事部长 Faisal Sabzwari 领导。 委员会成员包括额外的财政和外交部长、总理杰汉则布·汗的特别助理、卡拉奇港口码头（KPT）主席以及 KPT 的总经理。

巴基斯坦旨在达成协议，将码头移交给阿布扎比港口集团的子公司阿布扎比港口（ADP）。 去年，阿联酋政府曾表示有兴趣收购巴基斯坦国际集装箱码头（PICT）行政控制下的卡拉奇港口码头。

PICT 是 ICTSI Mauritius Limited 的子公司，其最终母公司是 International Container Terminal Services Incorporated，一家在菲律宾注册成立的公司。

阿布扎比港口隶属于 AD Ports Group，在阿联酋拥有或经营 10 个港口和码头。

In a bold move to fully convert the banking system to Shariah-based regulations within five years, the government has set its sights on raising Rs670 billion in fresh domestic debt over the next three months. This ambitious endeavor will be facilitated through the launch of Ijara sukuk, with the newly identified Islamabad Expressway serving as the underlying asset.

An industry official has estimated the value of Islamabad Expressway, spanning from Faisal Mosque Chowk to T-Chowk near Rawat, at an impressive Rs900 billion. It is expected that this substantial asset will be fully utilised for sukuk issuance within the next six to nine months.

Under the initial plans, the government aims to raise Rs670 billion by launching variable rental income and fixed rental income-based Ijara Sukuk with three different tenures: 1-year, 3-year, and 5-year. This strategic initiative will take place between June and August 2023.

In a notification released on Monday, the central bank revealed that the government has identified three key assets for this purpose: Islamabad Expressway (from Faisal Mosque Chowk to T-Chowk near Rawat), Islamabad Metro (Islamabad Portion), and Islamabad Sports Complex.

According to the industry source, the government is currently in the process of assessing the value of the remaining two land assets, which will also be utilised for the issuance of sukuk in the near future.

Speaking to The Express Tribune, Ahmed Ali Siddiqui, the SEVP & Head of Shariah Compliance at Meezan Bank, expressed his approval of the new sukuk launch as “a right step in the right direction.” Siddiqui said that this move will play a crucial role in achieving the government’s target of converting interest-based domestic debt into interest-free debt by December 2027.

He further highlighted the government’s increased frequency of sukuk issuances, which now occur almost every month, aligning with auctions for conventional government debt instruments such as T-bills and Pakistan Investment Bonds (PIBs). This adjustment addresses a longstanding demand from Islamic banks and reflects the government’s commitment to promoting Islamic finance.

The market share of Islamic banks, based on deposits, currently stands at 22%, and Siddiqui predicts that this figure will rise to 30-35% by the end of 2023 as part of the five-year plan.

However, when it comes to domestic debt obtained from banks and financial institutions, the share of sukuk-based financing amounts to Rs3 trillion (8-10%) of the total lending, he said.

考虑到经济状况和扩大税基的需要，政府在预算中雄心勃勃的税收目标引起了人们对其可行性的担忧。

根据 JS Global Capital 研究主管 Amreen Soorani 的说法，政府的目标是筹集 12 万亿卢比，比上一年惊人地增长 38%。 预计大约 60% 的收入来自税收，目标是 9.2 万亿卢比，增长 28%。 剩余收入将来自非税收渠道，预计将增长 83%。 与上一年相比，所得税、销售税和关税的征收预计将保持相对稳定。

然而，人们越来越担心政府是否有能力实现这些雄心勃勃的目标，尤其是在经济可能放缓的情况下。 预算依靠财政扩张和增加对发展项目的投资来增加税收。

市场观察人士特别担心可能出现的财政下滑，其中销售税征收是一个主要问题。 增加收入的一个潜在途径可能是对石油产品重新征收商品和服务税 (GST)，这在过去 1.5 年里一直没有。 此举可以在不显着影响通货膨胀的情况下产生额外收入。

她说，税收的总体成功将在很大程度上取决于经济活动的水平。 联邦税务局 (FBR) 需要大幅增加每月的税收才能实现目标。 尽管征收石油开发税 (PDL) 和《金融补充法》等某些措施可能有所帮助，但其他措施的执行将取决于税收的有机增长。 将超级税重新分类为预付税可能会增加初始税收，但潜在的法律问题可能会延迟其影响。

批评者对政府收入目标的可行性表示怀疑。 卡拉奇税务律师协会前主席 Zeeshan Merchant 告诉《论坛报》，“今年，政府雄心勃勃的税收目标过于雄心勃勃。 如果他们无法实现去年 7020 亿卢比的目标，他们将如何筹集到 1.2 万亿卢比？”

参议员 Ishaq Dar 表示，在 21% 的通货膨胀率下，3.5% 的增长率是正常的。 除此之外，他提到会有斗争。 商业活动受到抑制，出口下降，外国直接投资 (FDI) 微乎其微，债务水平飙升，债务利息继续累积。 这些因素引发了人们对政府计划如何实现如此雄心勃勃的目标的质疑。

专家指出，根据国际货币基金组织（IMF）和世界银行的数据，今年全球经济增长率预计在2%至2.5%之间。 这引发了人们对巴基斯坦如何能够超越全球增长的质疑。 此外，很少有企业能赚取 21% 的利润，这表明增加这些来源的税收收入存在挑战。