Author: Mumtaz

巴基斯坦国家银行（SBP）在2022年金融稳定评估中表示，由于不利的外部环境加剧了经济失衡，国民经济经历了动荡的一年。

它将经济恶化归咎于国内不利因素，包括双赤字、高通胀、灾难性洪水、国际货币基金组织计划审查延迟完成以及大宗商品价格快速上涨和发达经济体主要央行收紧货币等全球挑战。 宏观经济条件。

尽管如此，报告指出，金融业表现出抗压能力，表现稳定。 2022 年，该行业的资产基础增长了 18.3%，主要受到银行业的支持。

金融稳定审查指出，央行和政府采取了各种政策措施来解决不断扩大的失衡问题，其中包括进一步提高政策利率和与消费者融资有关的宏观审慎政策以及遏制外部失衡的行政措施。

结果，经常账户赤字在年底有所改善，而经济动力减弱。 在此背景下，2023财年国内生产总值（GDP）仅增长0.29%。

该审查介绍了金融部门各个部门的绩效和风险评估，包括银行、非银行金融机构、金融市场、金融市场基础设施和非金融企业。

报告强调，尽管2022年金融市场波动加剧，但银行业资产仍呈现19.1%的强劲增长。 扩张主要由投资推动，而预付款则放缓。

由于存款显着放缓，银行严重依赖借贷。 令人鼓舞的是，信用风险仍然得到控制，不良贷款总额比率从2021年末的7.9%下降至2022年末的7.3%。

净不良贷款率从上年同期的0.7%微升至0.8%，仍处于过去二十年来的最低水平之一。

2022年银行税后盈利有所改善，主要是由于利息收入的增加。 因此，股本回报率从去年的 14% 提高到 2022 年的 16.9%。

根据审查，拖欠率的遏制和盈利能力的提高支撑了银行的偿付能力，资本充足率为17%，远高于11.5%的最低监管要求。

伊斯兰银行业务在 2022 年也实现了 29.6% 的强劲增长。 资产质量指标有所改善，盈利较上年有所回升。

然而，由于资产质量指标恶化以及税后亏损，小额信贷银行仍然面临压力。

审查显示，受经济压力加大、税收和融资成本上升的影响，非金融企业部门盈利略有下降。

尽管如此，百强上市公司整体财务状况保持稳定，企业界总体继续履行对金融机构的义务。

2022 年，当 SBP 实施 Raast 第二阶段时，金融市场基础设施 (FMI) 也保持弹性，实现即时、免费的个人对个人 (P2P) 资金转账。

同时，还发布了全面的数字银行牌照和监管框架，以审慎推动数字金融服务。

金融稳定审查强调，还建立了全面的监管和安全网框架，以维护对银行体系的普遍信心并保障受监管机构的稳健性。

SBP 的监管框架监控和评估公司特定和系统范围内的金融稳定风险，并采取积极行动应对这些风险。

总理谢赫巴兹·谢里夫周五指示有关当局尽早制定遏制轮胎和零配件走私的综合政策。

总理在会见由李庆文董事长率领的服务长征轮胎和朝阳长征轮胎代表团时，指示有关部门采取有效措施打击非法贸易。

他表示，中国始终像兄弟一样在巴基斯坦需要的时候给予支持，并向代表团保证，政府将向渴望向巴基斯坦注入资金的中国投资者提供一切可能的支持。

总理对中国公司与巴基斯坦一家知名轮胎制造公司合资的投资表示赞赏。

他获悉，中资工厂生产的轮胎也出口到国际市场。

会议获悉，在短短一年内，该公司的轮胎就在世界市场上确立了自己的地位。 此外，该公司还计划加强轮胎制造，将出口额提高到每年 2 亿美元。

总理指示当局全力支持中国投资者振兴巴基斯坦轮胎工业。

总理特别助理塔里克帕夏等有关官员参加会见。

巴基斯坦已向国际货币基金组织（IMF）提供了一项对外支付融资计划，伊斯兰堡已通知该全球贷款机构，将为此目的安排80亿美元，而不是60亿美元。

据巴基斯坦财政部消息人士透露，国际货币基金组织已要求巴基斯坦提供 60 亿美元的对外支付保证。

不过，他们补充说，巴基斯坦已向国际货币基金组织提供 80 亿美元的对外支付保证。

消息人士称，中国将向巴基斯坦提供35亿美元，其中伊斯兰堡将保留20亿美元的存款，而北京的商业银行将向巴基斯坦提供15亿美元。

此外，沙特和阿联酋将分别向巴基斯坦提供20亿美元和10亿美元。

除了亚洲基础设施投资银行的2.5亿美元之外，巴基斯坦还将获得世界银行的5亿美元。

财政部官员表示，日内瓦会议期间承诺的3.5亿美元也将提供给巴基斯坦。

政府设定的目标是在本财年的前三个月从国内商业和符合伊斯兰教义的银行筹集创纪录的11.10万亿卢比债务融资。 这些资金将主要用于偿还到期的旧债务，并为巨额财政赤字提供部分资金。

这标志着政府连续第三个月设定创纪录的高国内借贷目标，表明其严重依赖债务来为预算支出提供资金。 然而，这种做法引起了人们的担忧，因为国内外债务已达到不可持续的水平，并呼吁进行重组。

为了解决这一问题，政府需要要么减少非发展支出，包括削减议会预算和抑制过度支出，要么增加税收。

上一财年的临时税收为7.14万亿卢比，低于设定的7.64万亿卢比目标。

偿还债务后，政府最大的支出是整体债务的利息支付。 这使得政府开展发展项目和创造就业机会的空间很小。

美国银行证券表示，巴基斯坦债务管理面临严重的流动性危机，这直接损害了其整体金融稳定。

2023-24 财年的预算参数显示，仅偿债成本就超过 7.3 万亿卢比（256 亿美元），占预算支出总额的一半，占该国预期税收收入的 80% 左右。

化肥行业通过提高尿素和磷酸二铵（DAP）的价格，将关税和税收的负担转移给消费者。

在《2023 年财政法案》中，化肥行业面临着征收税收和关税，这些税收和关税现已转嫁给消费者。

联邦消费税 (FED) 定为 5%，每袋尿素的影响约为 125-150 卢比，每袋 DAP 的影响约为 470 卢比。 然而，一个重大变化是取消了对 DAP 的免税，但不允许差别索赔。

JS Global 化肥行业分析师 Waqas Ghani Kukaswadia 表示，为了应对税收增加，化肥行业内的公司已努力将额外成本转嫁给消费者。

Fauji Fertilizer Company (FFC) 将每袋尿素价格上涨 350 卢比，而 Fauji Fertilizer Bin Qasim Limited (FFBL) 将每袋尿素价格上涨 162 卢比。

FFC 和 FFBL 还宣布从 2023 年 7 月 1 日起，每袋 DAP 价格上涨 480 卢比。

Engro Fertilizers (EFERT) 将尿素价格每袋提高 174 卢比，DAP 价格每袋提高约 332 卢比，抵消了美联储的影响。

信德省阿巴德加尔委员会 (SAB) 高级副总裁马哈茂德·纳瓦兹·沙阿 (Mahmood Nawaz Shah) 强调了农民的困境，他表示：“农业已经面临压力，仍在努力从洪水损失中恢复过来。”

他补充说，早些时候，政府表示将在预算中重点关注农业，而不是给该部门增加额外税收负担。

纳瓦兹解释说，尿素和磷酸二铵是巴基斯坦使用量最高和第二高的肥料。 “尿素的问题在于，虽然尿素是在巴基斯坦使用补贴原材料生产的，但种植者却以 15-25% 的溢价购买。 这将增加生产成本。”

大宗商品价格的上涨速度与投入品价格的上涨速度不同。 他感叹道，这无助于提高农作物产量或支持农业。

根据 JS Global Research 的数据，尿素价格为每袋 3,212 卢比。 同样，FFC 和 FFBL 的 DAP 价格分别为每袋 9,995 卢比和每袋 10,045 卢比。

EFERT 的尿素和 DAP 价格目前分别为每袋 3,169 卢比和每袋 10,114 卢比。 Agritech 和 Fatima Fertilizer 也将价格分别提高至每袋 3,277 卢比和每袋 2,910 卢比

库卡斯瓦迪亚表示，除了与税收相关的发展外，预算还引入了支持农业的措施，以控制食品通胀并最大限度地发挥出口潜力。

拨款用于农业研究和开发，确保优质种子的供应、管井的日晒以及农业机械的融资。

政府承诺今年将迅速采取措施，防止农业部门像去年那样因强降雨而受到不利影响。

然而，库卡斯瓦迪亚认为，由于预计投入成本将进一步上升，化肥行业在迅速转移关税和税收影响方面表现出了弹性。 “这使得该行业能够很好地转嫁未来投入成本的增加。”

由于2023年2月宣布的天然气价格上调仍缺乏明确性，化肥行业为潜在的调整做好准备变得至关重要。

“我们相信该行业有能力有效管理未来的任何成本上涨并确保其持续稳定，”他补充道。

关于尿素销量，“我们预计 2023 年 6 月销量将大幅增长，销量预计将达到 611,000 吨，环比增长 33%，”该分析师表示。

周五，巴基斯坦货币在银行间市场上兑美元汇率下跌 0.31%，即 0.86 卢比，至 277.90 卢比，因国际货币基金组织 (IMF) 新协议后，该货币继续在当前水平附近盘整。

尽管巴基斯坦外汇储备连续第二周有所改善，达到 44 亿美元，但该货币仍出现小幅贬值。

市场传言称，在 7 月 12 日国际货币基金组织执行董事会会议将考虑批准向巴基斯坦提供 30 亿美元的新贷款计划之前，卢比将继续在两边波动，以求稳定。

继上周五国际货币基金组织达成协议后，该货币已净值上涨 2.91%，即 8.09 卢比，至 277.90 卢比/美元。

此前，截至 2023 年 6 月 30 日的上一财年，该价格历史性下跌 28%（或 81 卢比）至 286 卢比/美元。

专家表示，在国际货币基金组织7月份发放第一笔约10亿美元资金以及其他金融机构和友好国家提供新融资后，卢比可能会收复更多失地。

然而，全球证券公司预计，在2023年7月1日开始的2024财年，卢比可能会再贬值15-25%，至317-340卢比/美元。

他们表示，该国主要通过借款（主要来自国内来源）满足其财务需求，其内债和外债已增长至不可持续的水平。 他们需要在 2024 和 2025 财年进行重组。

政府声称，与其他码头运营商相比，它与阿布扎比港口公司达成了卡拉奇港码头协议，价格比其他码头运营商更优惠，阿联酋港口运营商将在未来五年内投资 1.02 亿美元。

据海事部称，自商业协议生效之日起，巴基斯坦国际集装箱码头 (PICT) 支付了 15.01 美元的特许权使用费，而阿布扎比港口则支付了 18 美元。

负债评估为 4000 万美元，阿布扎比港口将提供 5000 万美元，并预先支付给 KPT。

政府间商业交易内阁委员会（CCIGCT）举行了多次会议以最终确定该交易。 在上个月举行的一次会议上，它考虑了卡拉奇港口信托公司（KPT）和阿布扎比港口公司商业协议谈判委员会的建议。

海事部表示，根据CCIGCT的建议，联邦内阁于2023年6月21日批准了阿联酋政府与巴基斯坦政府之间的框架协议。

阿联酋能源和基础设施部长签署了通过外交部以电子方式收到的框架协议。

海事部补充说，CCIGCT 在 2023 年 6 月 19 日举行的会议上成立了一个谈判委员会，负责就 KPT 与阿布扎比港口之间的商业协议进行谈判。

该委员会由海事部长、总理政府效能特别助理、外交部增补秘书、财务部增补秘书、KPT 主席、KPT 财务总经理、法律总经理和 P&D 总经理组成。

谈判委员会于2023年6月21日召开会议，审议和讨论了条款草案，并就运营、维护、投资和开发协议进行了谈判。

该部表示，谈判委员会采用了全面的价格发现条款和条件比较机制。

对价格发现进行了两项单独的分析，即内部分析和外部分析。 用于进行比较的变量包括合同期限、特许权使用费、地租、主办港口的投资、码头劳工委员会费用和港口运营商提供的投资。

内阁机构获悉，对于内部价格发现，PICT（KPT 的前运营商）的条款和条件与阿布扎比港口提供的费率进行了比较，发现后者提供的费率有利。

对于外部价格发现，三个码头的条款和条件与阿布扎比港口提供的条款和条件进行了比较。

人们发现阿布扎比港口的费率以及条款和条件优于外部码头。