Author: Mumtaz

投资者正在评估美联储是否已达到其加息激进程度的顶峰，一些人表示他们已准备好再次增加风险头寸。

美联储周三连续第二次加息 75 个基点，但主席杰罗姆鲍威尔表示，如果有证据表明收紧货币政策正在抑制美国 40 年来最严重的通胀，美联储可能会在未来几个月放慢加息步伐.阅读更多

许多投资者认为通胀将被证明是顽强的，并迫使美联储在明年很长一段时间内保持鹰派立场。

然而，其他人则希望周三的评论可能暗示，在美联储总共加息 225 个基点后，有证据表明部分经济体正在放缓，这可能意味着对市场造成冲击的货币紧缩政策终于即将结束。

Penn Capital 首席投资官 Pete Duffy 表示：“美联储的评论逐渐证实，我们对风险有点放心。”
美联储基金期货反映了投资者对央行政策利率的预期，在鲍威尔发表评论后不久，其预期前景更加温和。美联储在 9 月加息 50 个基点（而不是第三次加息 75 个基点）的可能性从周二的略低于 51% 飙升至 65%。

股市延续涨势，科技股和成长股大幅上涨，推动纳斯达克指数周三上涨 4.1%，这是自 2020 年 4 月以来的最大单日百分比涨幅。基准标准普尔 500 指数较 6 月中旬的低点上涨近 10%，此前上半年跌幅高达23.6%。阅读更多
资产管理公司荷宝（Robeco）的多资产策略主管科林格雷厄姆（Colin Graham）表示，周三的会议强化了他的看涨前景，并增强了他对决策者将控制通胀的信心。

贝莱德的里克·里德（Rick Rieder）对此表示赞同，他在一份声明中表示，“鉴于我们今天听到的情况，放慢政策收紧的步伐显然是可能的”。他预计美联储 9 月会议将加息 50 个基点，之后“可能再加息一两次 25 个基点”。

KBRA 首席策略师 Van Hesser 表示：“我认为美联储已经赶上了。” “他们已经让市场相信他们了解情况的严重性，并采取了相应的行动。”

当然，在通胀一再令市场感到意外并迫使政策制定者加大货币紧缩力度的一年后，许多投资者对称美联储的鹰派态度达到顶峰持谨慎态度。

花旗分析师写道：“我们认为鲍威尔主席的新闻发布会比市场的解读更为强硬，”并补充称，他们认为核心通胀推动美联储比市场预期更积极地加息，9 月加息 75 个基点。

Ionic Capital Management 的投资组合经理 Doug Fincher 认为，通胀远未消退，如果美联储偏离其鹰派路线，经济可能会进入滞胀期——高通胀和增长放缓的有害组合。

“令人担忧的是，通胀仍将伴随我们……如果通胀流行，你需要提高利率，”Fincher 表示，他正在寻求将国债通胀保护证券 (TIPS) 添加到他的投资组合中。

美联储最近一次加息已将其基准隔夜利率调至 2.25%-2.50% 的区间，美联储官员已表示该水平对经济产生中性影响。

投资者表示，由于美联储几乎没有就下一步的预期提供具体指引，在美联储再次开会之前的八周内，经济数据将继续成为市场走势的关键催化剂。

Penn Capital 的 Duffy 认为这可能是一个健康的发展。

“市场松了一口气，因为如果我们得到一些疲软的经济数据，美联储可能会稍微放宽加息幅度，”他说。

日本央行副行长雨宫正佳周四表示，日本央行必须始终考虑退出超宽松货币政策的适当手段，即使实际升息还需要一段时间。

他表示，由于经济尚未恢复到大流行前的水平，通胀仍主要由燃料成本上涨推动，日本央行必须暂时维持其大规模刺激措施。

但被认为是下一任日本央行行长的最佳人选之一的雨宫表示，央行一直在集思广益，在结束超宽松政策时可以使用的工具和沟通方式。
“如何使用我们的各种工具，以及以何种顺序使用，将取决于当时通胀和经济的强度。因此，提前列出退出的细节是不可能和不恰当的，”Amamiya 在新闻发布会上说。

“然而，日本央行必须始终考虑退出宽松政策的可用手段。”

在他发表上述言论之前，日本央行新任董事会成员高田肇和田村直树周一表示，央行需要从大规模刺激措施中退出战略。阅读更多
天宫是许多货币宽松措施的策划者，被视为明年 4 月任期结束时接替黑田东彦行长的最佳人选。 Amamiya 和另一位副知事 Masazumi Wakatabe 的任期将于 3 月到期。

分析师表示，随着高田和田村加入由九名成员组成的日本央行董事会，领导层更迭可能会使其天平倾斜，有利于撤回黑田东彦的激进刺激措施。
然而，就目前而言，Amamiya 强调有必要保持政策超宽松，因为不确定工资是否会上涨到足以补偿家庭不断增加的生活成本。

雨宫在新闻发布会前发表的讲话中表示，虽然家庭支出正在复苏，但工资必须以高于通胀的速度增长，消费才能继续增长。

“经济复苏的基础仍然薄弱，工资前景非常不确定，”Amamiya 说。

全球央行正在收紧货币政策以应对飙升的通胀，美联储周三宣布加息 75 个基点。阅读更多

日本 6 月份核心消费者价格指数 (CPI) 较上年同期上涨 2.2%，连续三个月超过央行设定的 2% 的目标，该指数不包括波动较大的新鲜食品成本，但包括能源价格。阅读更多

Amamiya 表示，这种由成本推动的通胀不会引发刺激措施的退出，并强调需要等到强劲的需求和工资上涨推动价格上涨。

由于业务前景的不确定性，日本公司仍不愿加薪。

经通胀调整后的实际工资是衡量消费者购买力的关键指标，较上年同期下降 1.8%，延续跌势，创下近两年来的最大年度跌幅。

壳牌 (SHEL.L) 周四公布第二季度利润为 115 亿美元，打破了三个月前的纪录，这得益于炼油利润增长三倍和天然气交易强劲。

该公司还宣布了本季度 60 亿美元的股票回购计划，但没有提高每股 25 美分的股息。它表示，股东回报将保持“超过经营活动现金流量的 30%”。

大流行封锁结束后需求迅速复苏，以及受俄罗斯入侵乌克兰推动的能源价格飙升，在经历了两年的低迷之后提振了能源公司的利润。阅读更多

壳牌在 2022 年上半年回购了 85 亿美元的股票，其中很大一部分来自去年以 95 亿美元将其美国陆上页岩业务出售给康菲石油公司 (COP.N)。
法国竞争对手 TotalEnergies (TTEF.PA) 周四也公布了该季度创纪录的 98 亿美元利润，并加速了其回购计划。阅读更多

挪威 Equinor (EQNR.OL) 在第二季度利润 176 亿美元超出预期后，周三提高了特别股息并增加了股票回购。阅读更多

美国竞争对手埃克森美孚和雪佛龙周五公布业绩。

本季度石油和天然气价格保持高位，基准布伦特原油平均价格约为每桶 114 美元。基准欧洲天然气价格和全球液化天然气 (LNG) 价格在本季度均创历史新高。

提炼提升
第二季度调整后收益增至 114.7 亿美元，高于分析师在该公司提供的一项调查中预测的 110 亿美元。

这高于一年前的 55 亿美元和 2022 年第一季度的 91 亿美元。

该公司表示，壳牌的强劲业绩反映了较高的能源价格和炼油利润率，以及强劲的天然气和电力交易，但部分被较低的液化天然气交易业绩所抵消。

本季度炼油利润率增长了两倍，达到每桶 28 美元。由于美国和亚洲的汽油需求出现缓和迹象，最近几周它们大幅走弱。

壳牌表示，第三季度其炼油厂利用率将提高至 90-98%，而第二季度为 84%。

其第二季度的石油和天然气产量比上一季度下降了 2%，至每天 290 万桶石油当量 (boepd)。

壳牌第二季度的液化天然气液化量为 766 万吨，低于上一季度的 800 万吨。由于其澳大利亚 Prelude 网站的罢工和计划中的维护，预计第三季度的销量将降至 6.9-750 万之间。

壳牌利用现金产生的激增进一步减少了其债务，截至 6 月底，其债务为 464 亿美元，而三个月前为 485 亿美元。其债务资本化比率或资产负债率下降至 19.3%。