《汇市短评》新兴市场货币可能崩盘
路透7月6日 – 新兴市场货币可能会崩盘。其汇价跳水引发了广泛的干预，以遏制其下跌。
新兴市场货币岌岌可危，因为它们在新冠疫情期间被刺激措施推升，而刺激措施陆续撤回，暴露出它们的涨势基础薄弱。
许多新兴市场央行不愿迎头赶上或超越美国联邦储备理事会(美联储/FED)的紧缩脚步，使情况更加恶化。这与往常大不相同，过去这些央行急于呼应美联储脚步或抢先一步。
结果非常明显，新兴市场货币大幅下跌，那些依赖能源进口的国家的货币受到更大的压力。
最大的风险在于它们流动性欠佳。没有哪种新兴市场货币能与主要货币的市场深度相提并论，而主要货币已经开始比往常有着更大的变动，期权波动率上升到两位数。
主要货币的走势显然让许多交易员感到惊讶。流动性较差的新兴市场货币的潜在走势可能会让他们感到震惊，随着美联储即将再次加息，新兴市场货币面临的压力即将升高。
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(Jeremy Boulton是路透的市场分析师。以上内容仅代表其个人观点)
(完) (编译 张明钧；审校 张涛)
更新版 1-中国汇市：美指创新高人民币收跌至近两周低位，利好因素增多未来或稳中偏强
* 人民币收盘小跌创近两周新低，中间价大跌至三周新低
* 欧洲衰退担忧提振美元，但人民币日内总体稳定
* 短期汇价料维持区间波动，利好因素增多未来走势料偏强
* 关注美国非农就业数据及美联储会议纪要
(新增评论及收盘报价)
路透上海/北京7月6日 – 人民币兑美元即期周三收盘小跌创近两周新低，中
间价大跌260点创三周新低。交易员称，欧洲能源困境或加剧衰退风险，欧元大跌美元则趁
势创下20年新高，拖累人民币小幅走弱，但与其他币种相比仍较稳定，短期大概率仍维持区
间波动；接下来关注周五美国就业报告。
他们也指出，国内疫情反复可能扰动市场情绪，但经济复苏预期短期料仍占上风，接下
来需要关注国内疫情发展；另外，季节性分红购汇或接近尾声，市场亦在等待美国降低对华
关税的“靴子”落地，人民币利好因素较多，未来走势有可能会稳中偏强。
“今天市场整体结购汇较为均衡，汇价保持稳定，”一位中资行交易员称。
该交易员并指出，目前分红购汇接近尾声，美国可能降低部分中国商品关税对人民币亦
是利好因素，未来一段时间人民币还会维持区间波动，但与前期相比会相对偏强。
另一位中资行交易员表示，虽然美指再创新高，但主要是俄乌冲突背景下欧洲能源困境
导致的，对人民币的影响较为间接；另外，人民币隐含波动率处于低位，显示市场对汇价走
势预期较为稳定。
招商银行最新发布的人民币汇率下半年展望报告称，美联储加息进程仍会持续，中国当
前不具备跟随收紧货币政策的经济基础，双方利差因素仍对人民币构成持续利空；但随着美
国经济下行逼迫美联储降息，中国经济及通胀明显上行，市场预期双方利差缩窄，人民币将
重新企稳。
东京三菱日联银行最新展望认为，中国宽松政策和疫情管控政策逐步放松将推动经济复
苏逐步改善，预计今年余下时间人民币料保持温和升值，预计三季度末人民币汇率在6.65，
四季度末在6.60，美国可能降低部分中国商品关税可能也为人民币提供一些支持。
白宫周二表示，美国仍在研究有关中国输美商品关税问题的选项。稍早po
litico报导，根据美国政府内部正在讨论的计划，总统拜登可能只取消100亿美元中国商品
的关税。
而市场关注的焦点仍在欧美面临的经济衰退担忧上，这增加了市场对避险资产的需求,
指标美国公债收益率周二跌至一个月低点，收益率曲线的一个关键部分三周来首次出现倒置
，这预示着将在一到两年内美国将出现经济衰退。
联邦基金利率期货交易员目前预计，美联储的指标利率将在明年2月达到3.29%的峰值，
低于美联储6月14-15日会议前的预期，即到明年5月指标利率将升至4%左右。目前为1.58%
。
全球汇市方面，欧元兑美元略微脱离近二十年来的最低水平，而对能源价格飙升恐将影
响欧元区经济的担 忧仍在继续施压欧元。货币市场预计欧洲央行今年累计加息约1
35个基点，周一时预计为140个基点。
以下为今日在岸市场人民币兑美元收盘价、中间价，以及离岸市
场人民币的主要报价：
在岸市场人民币兑美元(16:41 今日 上日 升贬
分)
即期官方收盘价 6.7032 6.701 -0.03%
中间价 6.7246 6.6986 -0.39%
即期成交额 359.02亿美 394.2亿美元
元
日内波动幅度(pips) 135 日低6.7151 日高6.7016
今年以来升贬幅度 -4.93%
2005年汇改以来升贬幅度 23.47%
一年期美元/人民币掉期 -265 -250
离岸人民币市场 今日 上日
CNH即期 6.7074 6.7121 0.07%
一年期美元/CNH掉期 -232.5 -150
一年期NDF 6.6924 6.6975 0.08%
(完)
相关报导：
–路透测算的人民币汇率CFETS指数重回103上方，创逾两个月新高
–《焦点》美国料很快取消部分对华商品关税，人民币反应很可能“呵呵”
(发稿 张金栋/马蓉；审校 吴云凌/杨淑祯)
中国6月进口俄罗斯石油保持在纪录高位，削减进口沙特石油–贸易商
路透新加坡7月6日 – 据油轮追踪公司和贸易商称，尽管中国的原油进口总量因防疫封控而放缓，但6月进口的低价俄罗斯原油继续保持在纪录高位，挤压了来自中东和西非的供应。
根据油轮追踪机构Vortexa、Kpler和路孚特的数据，俄罗斯连续第二个月成为中国的最大原油供应国，超过了沙特阿拉伯。
分析师说，6月份中国进口的俄罗斯石油–包括海运和管道供应–总量将达到约200万桶/日，占中国原油需求的15%，与5月份创纪录的规模相当。
同时，据路孚特估计，中国6月份进口的沙特石油总量预计将下滑至接近两年来的最低水平130万桶/日。
中国与世界第三大原油进口国印度一道，自5月以来增加俄罗斯石油的进口量。
据中国海关和印度贸易消息人士称，这两个国家在5月份比4月份多买了100万桶/日的俄罗斯石油。这相当于俄罗斯总出口量的五分之一。
图：中国增加低价俄罗斯石油进口，减少进口沙特和安哥拉原油。蓝线代表沙特，橙线代表俄罗斯，白线代表安哥拉
中国海关预计将在下周公布6月原油进口数据，分析师称，该数据可能较上年同期下滑8%，反映出疫情封控对中国数十个城市的商业活动和消费的影响。
根据Vortexa和路孚特的评估，中国进口的沙特和伊拉克石油可能分别按月下降40%和30%，安哥拉原油可能比5月下降四分之一。
然而，一些贸易商估计，由于运费上涨，以及印度的竞争，中国对俄罗斯石油的买兴在未来几个月内可能会受到抑制。沙特的合同供应量也可能在今年晚些时候恢复到疫情前的水平。(完) (编译 张涛；审校 张荻)
菲律宾总统马科斯力争在六年任期内经济增长最高可达8.0%
路透马尼拉7月6日 – 菲律宾财政部长迪科诺周三表示，菲律宾总统马科斯的目标是在六年任期内使他的国家经济增长最高可达8.0%，希望保持作为亚洲增长最快国家之一的地位。
迪科诺在宣布新政府的中期财政和增长目标时说，今年6.5%至7.5%的增长目标是一个“保守的”范围。
这比前政府2022年7.0%至8.0%的目标略低。
迪科诺说，从2023年到2028年，马科斯政府的增长目标是6.5%至8.0%，高于上届政府的6.0%至7.0%的范围。
马科斯的前任杜特尔特在其六年任期内的平均增长率为3.8%，2020年因疫情影响而萎缩9.5%，是有记录以来最糟糕的表现。
在杜特尔特时期担任央行总裁的迪科诺说，新政府致力于遏制通胀。由于食品和燃料成本上升，6月份的通胀率接近四年来的最高点。
迪科诺说，政府有财政空间来支持经济增长，从2026年到2028年，预算赤字将降至国内生产总值(GDP)的3.0%。前一届政府的赤字在2021年相当于国内生产总值的8.6%。(完) (编译 张涛；审校 孙茉莉)
更新版 1-《中国债市综述》疫情反复纠缠唤回避险情绪，但政策预期审慎走强乏力
* 上海疫情再反复唤回避险情绪
* 政策预期仍审慎，收益率下行乏力
* 回购利率创逾五个月新低，担忧央行进一步动作
* 短期多空因素交织，债市料延续震荡
(新增货币市场收盘报价)
路透上海7月6日 – 在此前安徽和江苏新冠疫情多点散发后，上海本土阳性病例亦明显反弹，随着避险情绪重回中国债市周三盘中一度收益率整体下滑。而逆回购操作连三天为30亿元，市场对于货币政策预期依旧审慎，债券走强亦乏力，长债收益率午后逐渐止跌转升，短债则相对平稳。
交易员并指出，虽然逆回购缩量，但暂难改变月初资金面充盈的局面，隔夜回购利率创1月末以来新低，但这也令市场担忧央行会有进一步动作，改善市场利率与政策利率大幅倒挂的局面。短期消息面依旧多空交织，债市大概率延续震荡。
“（上海本土病例）刚刚清零就又来一波，瑟瑟发抖啊，经历过的人都懂那种感觉。”上海一券商交易员称。
进入7月上海本土新冠疫情又有抬头之势，普陀区一家KTV成为“爆点”，同时其他社会面筛查病例仍有零星发现。随着防控形势再趋紧张，上海周三高风险区和中风险区大幅增加，同时宣布全市KTV暂缓开放。随着浦东新区今日宣布将核酸筛查扩至全域，主城区近几日将全部完成一轮“3天2检”的筛查。
一银行理财子公司交易员谈到，随着各项政策落实到位，6月信贷和社融数据普遍预期会进一步大幅反弹，在数据公布前，市场心态也会相对谨慎。
她并认为，对于央行逆回购缩量的政策指示意义也不可忽视，“30亿这个信号意义还是挺明显的，而且回顾今年债券的走势，经济最差的时候，利率也没下去，还是忌惮美国（加息）。”
北京一银行交易员表示，近来对于美国经济衰退风险的忧虑有所抬头，美债收益率随之出现一波大幅回调，中美利差也基本抹平，短期外围市场对于国内压力有所减缓，不过还是需要继续关注美联储下次加息的幅度。
指标美国公债收益率周二跌至一个月低点，收益率曲线的一个关键部分三周来首次出现倒置，因经济担忧削弱了风险偏好，并增加了对避险资产的需求。
10年期国债活跃券220010最新成交收益率2.835%，较上日尾盘略升0.5bp（基点）；10年国开债活跃券220210最新成交为3.076%，较上日尾盘上行1.05bp。一年国开债活跃券220206最新成交为2.065%，较上日尾盘下滑1.75个bp。
以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况：
北京时间15:15 两年期 五年期 10年期
TS2209 TF2209 T2209
现价（元） 100.865 101.030 99.950
较上结算价涨跌 +0.05% +0.09% +0.14%
盘中最高（元） 100.905 101.065 100.035
盘中最低（元） 100.835 100.975 99.890
**隔夜回购利率创逾五个月新低**
中国央行连续三日开展30亿元人民币的逆回购操作，不过其对银行间市场资金面并无影响，整体流动性宽松无虞，隔夜回购加权利率进一步下滑15基点（bp）跌破1.20%，并创出逾五个月最低；七天和14天期资金回购利率亦基本持稳在1.6%下方。
交易员称，月初资金面扰动因素有限，市场供给充裕，短期惟需关注在逆回购缩量后，税期到来对资金利率的影响。
“松，一早利率就直接到低位了，隔夜更低，加权不到1.2%，”北京一银行交易员说。
华东一券商交易员称，央行连续三天每天逆回购30亿，对资金面本身没什么影响，主要影响可能在心理或情绪层面。
“且借且珍惜吧，缩量后不知道幸福日子还能有多久，”他说。
央行周三在公开市场开展了30亿元七天期逆回购操作，利率仍持平在2.10%。这也是央行连续三日开展此规模的逆回购操作。据此计算，单日净回笼970亿元。
“（逆回购）每天改成30亿后，情绪还是有些谨慎了点，第一个考验可能就是这个月的缴税了，”华东一银行交易员说。
中国央行周一意外开展30亿元七天期逆回购操作，规模创近一年半新低。分析人士指出，半年末时点后资金向宽，且国内新冠疫情整体好转经济重现复苏态势，央行政策顺势开启常态化之路，并释放信号引导过低的市场利率逐渐向政策利率靠拢。
今日银行间市场存款类机构以利率债为抵押品的质押式回购总成交为21,601.99亿元。中国货币网数据显示，上日银行间质押式回购总成交规模大增逾4,000亿元至61,098.1亿元。
以下为主要货币市场利率报价：
其中:隔夜 1.1962 1.3418 -14.56 21,756.66
七天 1.5577 1.5703 -1.26 434.37
14天 1.5682 1.5737 -0.55 104.40
其中:隔夜 1.49 1.82 -32.50 11,258.21
七天 1.64 1.82 -18.00 1,395.81
14天 1.67 1.85 -18.50 317.63
其中:隔夜 1.25 1.40 -15.04 —
七天 1.70 1.70 +0.00 —
14天 1.70 1.70 +0.00 —
其中:隔夜 1.21 1.37 -15.70 —
七天 1.64 1.67 -2.80 —
三个月 2.00 2.00 -0.20 —
注：上述银行间质押式回购成交量统计口径为存款类机构以利率债为抵押的成交金额。（完）
(发稿 边竞；审校 张喜良)
更新版 1-台湾货币市场：资金偏紧俏银行操作转谨慎，拆款需求旺盛利率走高
* 金融业拆款利率略走高，因市场资金趋偏紧
* 银行开始感受到准备金增提压力，操作谨慎
* 短票市场买气未恢复，一大行调高买票利率
* 债券RP市场资金略趋紧俏，利率区间略拉宽
(更新拆款收盘报价及央行定存单发行细节)
记者 罗两莎
路透台北7月6日 – 台湾金融业拆款短率周三略走高。资调人士表示，因整体市场资金
续趋偏紧，加上各大票券商资金缺口都不小，资金需求旺盛，部分银行开始反映市况而调高
利率。
他们指出，除潜在信用卡税款缴库紧缩因素外，各大银行开始感受到存款准备率调高须
增提准备金的压力，操作上亦趋于谨慎，致市场上资金提供者渐渐减少。
“有拆出啊，但没有办法做新钱，听说有民营银行大行没有钱，大型的公股民营也陆续
来问有没钱。”一大型商银资调人员说，“目前暂时还能撑住，但随时可能会收，因准备率
上调增提压力蛮大的，利率也往上调。”
一大型银行资调人员亦称，目前续于市场提供资金，但手中市场资金不是很充裕，在拆
款需求明显增温之下，利率亦反映市况而上调。
“感觉市场有点紧缩，利率就往上调了。”他说，“需求蛮多的，但钱没有多到可以满
足到大家的地步，目前以到期续做为主。”
票券商方面，资调人员均称，由于资金缺口不小且短票市场买气不佳，必须靠拆款弭平
缺口，所幸有两家大型银行能提供资金，今天钱还不是很难找。
“有些银行有钱啦，但今天过了，明后天呢？下礼拜呢？”一大型票券商资调人员说，
“就看央行的态度了啦，本来以为利率会稍微下来，但跟我的预期似乎有点不一样。”
利率方面，今日大型银行对银行一至三周利率在0.76-0.77%，上日则在0.74-0.76%；对
票券商一至三周在0.76-0.78%，上日则在0.76-0.77%。
本地时间18:03 今日报价 上日收盘
台币兑美元 29.810 29.765
台湾加权股价指数<.TWII 13,985.51 14,349.20
>
隔夜银行间拆款加权平均 0.307% 0.312%
利率
–隔夜拆款利率区间 0.305-0.350% 0.304-0.350%
–一周拆款利率区间 0.305-0.790% 0.380-0.770%
–两周拆款利率区间 0.537-0.780% 0.552-0.770%
**短票买气续不佳**
短票方面，票券商交易员称，市场资金略偏紧，银行操作多偏谨慎，短票买气不太好，
但有两家大型银行可提供资金，弭补资金缺口。
他们指出，因周五有信用卡税款缴库，且各银行陆续为增提存款准备金预做准备，整体
资金不像以往宽松时“随便问都有”；一大型银行反映市场资金状况，今天起调高30天期短
票利率。
“缺口不算很大，但外面的钱不是很好借，有些行库没有什么钱。”一大型票券商交易
员说，“月内利率全面拉高到0.78%，没有办法啊，有钱就是任性嘛，大哥喊了就得做啊。
”
一大型银行交易员指出，今日30天短票利率往上调1基点至0.77%，上日则在0.76%。
今日票券商与银行承作的30天自保短票买卖断利率持平，区间在0.77-0.78%；月内利率
在0.76-0.78%，上日则在0.76-0.77%。
据集保公司资料，上交易日自保30天短票成交加权平均利率0.762%，区间在0.66-0.78%
，成交76.92亿台币；前日自保同天期短票成交加权平均利率0.766%，区间在0.66-0.78%，
成交64.41亿台币。
上日自保60天短票成交加权平均利率0.82%，利率区间在0.66-0.87%，成交41.11亿台币
；前日自保同天期短票成交加权平均利率0.70%，区间在0.67-0.76%，成交7.96亿台币。
台湾央行周三发行7,167.1亿台币定存单，发行余额减558.4亿台币。
本周到期央行定存单共2兆1,984亿台币，余日到期金额分别为：周四3,036.40亿及周五
3,720.20亿。
拆款中心资料显示，周三银行超额准备负151亿台币，累积超额准备负3,188亿台
币，累计前期1%超额准备负103亿台币。
**债券RP市场利率区间拉宽**
债券附买回(RP)市场方面，证券商交易员指出，整体资金略趋紧俏，投信陆续解约走钱
，寿险公司到期大都能续做，利率则往上调。
“公司债利率有高一点，客户要求要高一些。”一大型证券商交易员说，“因为有需要
，只好跟他做了，最近区间有比较大一点。”
票券商方面，交易员亦表示，资金有偏紧的迹象，寿险和投信陆续出现解约的情况，加
上法人资金需求拉动，致缺口较不易弭平。
“寿险和投信走钱，法人也回钱，而且回蛮多的。”一大型票券商交易员说，“银行也
缺钱，钱不好找。”
今日证券商与金融机构承作公债RP利率区间在0.40-0.45%，上日在0.40-0.43%；公司债
RP利率主要成交在0.55-0.63%，上日在0.55-0.60%。
大型票券商今日与金融机构承作RP利率方面，公债RP利率持平，主要成交在0.35-0.40%
；公司债RP利率主要成交在0.36-0.50%，上日在0.32-0.50%；交易利率因交易对象及天期长
短而有所不同。（完）
(审校 张喜良/杨淑祯)
阿斯利康新冠预防药Evusheld在海南获批入境，在中国大陆首次先行先试准入
路透北京7月6日 – 中国地方官媒–海南日报最新报导，日前，海口海关所属博鳌机场海关为中国首次进口的中和抗体Evusheld（恩适得）完成入境特殊物品审批，货值共计2,198.02万元人民币；该药品主要用于成人和青少年（≥12岁，体重≥40kg）的新型冠状病毒肺炎暴露前预防。
公开信息显示，Evusheld为阿斯利康公司开发的新冠预防药，已于2021年获得美国紧急使用授权 (EUA)，用于新冠肺炎暴露前预防。
海南日报微博周二晚间并援引博鳌乐城瑞金海南医院技术拓展部负责人王芳称，Evusheld在海南获批，标志着目前全球唯一一款可以用于新型冠状病毒感染预防的药物，在中国大陆首次先行先试准入。
北京市最新对进返京政策做出重大调整，以保障人员正常往来。北京市卫健委周三表示，将分批有序恢复直航北京国际商业客运航班，同时根据第九版新冠诊疗方案要求，把密接者、直航北京入境人员隔离管控时间缩短至“7+3”天。（完）
(发稿 黄斌；审校 张喜良)
BRIEF – 汇丰正在商谈将俄罗斯部门出售给Expobank–彭博新闻
路透7月6日 – 根据彭博新闻报导：
* 汇丰控股正在商谈将俄罗斯部门出售给Expobank
–消息来源： https://bloom.bg/3P3zGm9
(完) (编审 张明钧)
中国银保监会：保险业偿付能力充足率继续保持在合理区间，风险总体可控
路透北京7月6日 – 中国银保监会日前召开偿付能力监管委员会工作会议指出，保险业运行总体平稳，偿付能力充足率继续保持在合理区间，风险总体可控。
银保监会官网周三新闻稿 https://www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=1060053&itemId=915显示，第一季度末，纳入会议审议的180家保险公司平均综合偿付能力充足率为224.2%，平均核心偿付能力充足率为150%；实际资本为4.9万亿元人民币，最低资本为2.2万亿元。
财产险公司、人身险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别为236.3%、219.3%和298.5%；平均核心偿付能力充足率分别为204.2%、136.6%和267.5%。
“持之以恒防范化解金融风险，坚决守住不发生系统性金融风险底线，推动保险业高质量发展，”会议称。
去年12月，银保监会发布“保险公司偿付能力监管规则 https://www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=1027863&itemId=915&generaltype=0（Ⅱ）”，对原保监会2015年发布的偿二代监管规则进行了全面修订升级，自2022年施行；要求按照“全面穿透、穿透到底”的原则，识别资金最终投向等。（完）
(发稿 王淑艳；审校 张喜良)
