Year: 2023

巴黎：周二公布的数据显示，尽管通货膨胀迫使家庭减少支出，但法国经济在 2022 年最后一个季度几乎没有出现收缩，全年增长 2.6%。

这些数据好于今年国内生产总值 (GDP) 增长 2.5% 和第四季度收缩 0.2% 的预测，而实际上法国经济增长了 0.1%政府的 INSEE 统计办公室。

随着该国从 Covid 大流行造成的低迷中复苏，2021 年底强劲反弹的势头在 2022 年初有所帮助，之后通胀上升和乌克兰战争的影响开始抑制增长。

今年最后三个月家庭支出下降 0.9%，但外贸贡献积极，进口下降 1.9%，超过出口下降 0.3%。

法国大量核反应堆正在进行维修，导致能源产量每季度下降 5.5%，全年下降 4.0%。

财政部长布鲁诺·勒梅尔 (Bruno Le Maire) 表示，这一结果“证明了我们的经济在 Covid 冲击后强劲反弹，并在面对能源危机时具有韧性”，赞扬了法国公司和家庭的“非凡的……抵抗能力”。

Allianz 经济学家 Maxime Darmet 对此持怀疑态度。 “这是法国经济的表面阻力，”他告诉法新社。

“消费表现不佳，进口下降并不是一个好兆头，因为这表明内部需求确实非常疲软，”他补充道。

这对 2023 年来说是一个不好的迹象，因为 INSEE 预计通胀将在年初加速至 7% 左右，从而进一步增加消费的下行压力。

1 月份的初步估计显示它从 12 月份的 5.9 微升至 6.0%。

此外，Darmet 表示，法国制造商已经度过了大流行后的订单繁荣期，但随着全球增长放缓，新订单开始下降。

这位经济学家表示，数据证实“经济将在 2023 年上半年进入适度衰退或充其量停滞。”

法兰西银行预计 2023 年增长将放缓至 0.3%，这远低于政府预测的 1.0% 的增长。

国际货币基金组织在周一发布的最新更新中将其对法国 2023 年增长 0.7% 的预测维持不变。

周一公布的数据显示，同样受到能源危机打击的德国经济在去年第四季度下降了 0.2%。

印度尼西亚首席经济部长周二保证，在 2 月 1 日推出更高比例的棕榈油基燃料生物柴油后，国内烹饪供应不会中断，以缓解对供应和价格的担忧。

去年，全球最大棕榈油生产国采取多项措施控制本地食用油居高不下的价格，其中包括为期三周的植物油出口禁令，震惊全球市场。

周三，它推出了一种棕榈油含量为 35% 的强制性生物柴油，称为 B35，高于目前的 30%。

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经济统筹部长 Airlangga Hartarto 表示，B35 将吸收一些通常运往欧洲的供应，由于与森林砍伐有关，食用油在欧洲面临一些反对。

“B35 计划不会中断（食品）消费所需的供应，”他告诉记者。 “保证国内供应充足。”

他提到政府周一要求当地食用油生产商在未来三个月内将国内市场的供应量增加 50% 至 450,000 吨，以满足伊斯兰宗教节日前不断增长的需求。

B35 生物柴油棕榈油食用油
印度尼西亚在强制性生物柴油中使用世界上最高的棕榈油混合物，旨在减少对进口柴油的依赖并支撑对多功能植物油的需求。

该国棕榈油基金 (BPDPKS) 首席执行官埃迪·阿卜杜拉赫曼 (Eddy Abdurrachman) 表示，周二估计 2023 年将需要 30.22 万亿卢比（20.2 亿美元）来补贴生物柴油的分配，尽管棕榈油混合物较高，但比去年略少。

埃迪说，这是由于棕榈基燃料和化石柴油燃料成本之间的差距缩小了。

该基金向棕榈油出口商征税，并将所得款项用于补贴生物柴油授权和其他计划，如棕榈再植计划。

更高的混合物预计将使棕榈油制成的燃料脂肪酸甲酯（FAME）的消耗量从去年的 1040 万千升增加到 1315 万千升（KL）。

行业专家表示，这大致相当于吸收了 1100 万吨原棕油 (CPO)，高于去年的 960 万吨原棕油。

印度尼西亚棕榈油协会 (GAPKI) 估计 2023 年棕榈油产量约为 5000 万吨。

($1 = 14,975.0000 印尼盾)

银行家和投资者表示，银行正在削减大量未售出的贷款，这些贷款在廉价资金时代支持私募股权收购，并试图通过为债务再融资或在二级市场出售大笔贷款来避免重创。

两位银行家估计，欧洲未售出贷款存量从第三季度的约 150 亿欧元降至不到 50 亿欧元（54 亿美元）。

在贷款被转移之前，银行承销新的大型收购融资的能力有限，阻碍了去年欧洲下滑 27% 的并购 (M&A) 活动。

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一些银行现在向投资者出售新贷款，以偿还账面上与并购交易相关的现有债务。

其中一位银行家、第三位银行家和一位分析师表示，最近法国 IT 服务公司 Inetum 就是这种情况，该公司于去年 7 月被私募股权 (PE) 公司贝恩资本收购。

他们表示，本月早些时候，以法国巴黎银行和瑞士信贷为首的 Inetum 银行向投资者出售了大约 3.43 亿欧元的贷款，以偿还账面上的原始贷款。

由于乌克兰战争和全球大幅加息，公共债务市场在 2022 年的大部分时间里处于冻结状态，因此银行改变了此类贷款的结构，将其从交易转移到银行账簿，以避免不得不减记贷款并承担损失。

交易账簿包括银行指定用于出售的贷款，因此按市价计价，而银行账簿是贷方持有贷款和其他不打算处置的资产的地方。

惠誉评级的欧洲杠杆金融主管埃德·艾耶曼表示，做出此类改变的目的是在条件改善时为贷款再融资，就像现在一样。

第三位银行家和分析师表示，Inetum 的新贷款规模从最初的 100-1.5 亿欧元目标规模增加。

卸载
许多早些时候限制银行出售债务的锁定安排现在也已经到期，允许银行在二级市场寻找买家。

包括高盛在内的几家银行最近出售了一些以英镑计价的贷款，这些贷款安排用于支持私募股权公司 Clayton Dubilier & Rice (CD&R) 对英国超市 Morrisons 的收购，第一位和第四位银行家以及两位投资者告诉路透社。

高盛拒绝置评。

第一位银行家和第三位投资者表示，出售的其他贷款包括支持 CVC Capital Partners 去年 7 月从联合利华收购茶叶公司 Ekaterra 的贷款。

拥有 1 亿美元资产的家族办公室 Alpha Blue Ocean 的首席执行官 Amine Nedjai 表示：“最初（银行）由于某些限制而无法出售贷款，但现在它们已经到期，它们显然可以出售。”

Nedjai 说：“去年这个时候，银行可能在想，‘好日子会继续下去，我总是可以卖掉它’”，并补充说，到与收购软件公司 Citrix Systems 和社交媒体平台 Twitter 相关的交易完成时去年，市场低迷，这些交易的债务价值受到打击。

“这让银行背负了责任。”

其中一位银行家和投资者表示，银行要么与潜在投资者进行拍卖，要么进行双边会谈。

他们补充说，除了传统的贷款投资者外，越来越多的买家包括被丰厚回报吸引的对冲基金和私人债务基金。

尽管市场情绪有所改善，但卸载贷款对银行来说仍然是有代价的。

例如，Refinitiv 数据显示，莫里森以英镑计价的贷款价格约为 85 便士。这意味着如果银行以该水平出售贷款，英镑将大幅贬值 15 便士。

银行还通过向借款人收取提供贷款的费用，然后将贷款出售给第三方投资者来赚钱。但如果这些贷款以折扣价出售，银行可能会赔钱。

路透社无法确定所售贷款受到的确切影响。

另一方面，银行出售的贷款可以为买家带来诱人的收益。第一位银行家和第一位投资者表示，Ekaterra 的一些贷款以 80 便士的低价出售，目前价格接近 90 便士。

($1 = 0.9185 欧元)

尽管卖空者的报告导致这位印度亿万富翁的股票暴跌 650 亿美元，但随着投资者向他的旗舰​​公司注入资金，高塔姆·阿达尼 (Gautam Adani) 至关重要的 25 亿美元股票销售已于周二全额认购。

筹款对阿达尼来说至关重要，不仅因为这将有助于削减其集团的债务，还因为在这位大亨面临其最大的业务和声誉挑战之一之际，一些人将其视为信心的衡量标准。

Hindenburg Research 上周的报告指称不当使用离岸避税天堂和对高债务的担忧，阿达尼对此予以否认，但随后的市场崩溃导致他的财富突然急剧下降，他在福布斯富豪榜上的排名从第三位下滑至第八位.

印度有史以来规模最大的二级股票发售吸引了主要投资者的参与，包括 Maybank Securities 和 Abu Dhabi Investment Authority，以及印度的 HDFC Life Insurance 和国家支持的 Life Insurance Corporation。

但是，尽管该问题的 30% 锚定部分已于上周全部认购，但由于对阿达尼股票暴跌的担忧，周一的书籍建设只有 3% 的出价。

到周二，由于外国机构投资者和公司资金大量涌入，整体股票销售已全部认购，尽管散户投资者和 Adani Enterprises 员工的参与度仍然很低。

新加坡 Lucror Analytics 高级信用分析师 Leonard Law 表示：“投资者会将 FPO（后续公开募股）的成功完成视为一种欣慰，因为这意味着该公司仍然得到机构投资者的支持。”周二。

“FPO 将有助于扩大 Adani Enterprises 的公众持股量（从而部分解决发起人集中持股的问题），并降低公司的杠杆率并改善投资者情绪，”Law 补充道。

在 Adani 与 Hindenburg Research 公开对峙几天后，该要约结束，后者上周表达了对该集团使用避税天堂和“巨额债务”的担忧。它补充说，由于所谓的“天价估值”，七家阿达尼上市公司的股票下跌了 85%。

阿达尼集团表示，它遵守所有法律和披露要求，称该报告毫无根据，并补充说它正在考虑对兴登堡采取行动。

即使旗舰店的股价收于 2,973.9 卢比，上涨近 3%，但低于 3,112 卢比的销售价格区间下限，阿达尼的股票销售仍受到支持。

在截至 2022 年 3 月 31 日的财政年度，阿达尼集团的总债务增长了 40%，达到 2.2 万亿卢比（268.3 亿美元）。阿达尼周日在回应兴登堡的指控时表示，在过去十年中，该集团“一直在去杠杆化”。

阿达尼表示，兴登堡报告是对印度及其机构的“蓄意攻击”，而其首席财务官将其股票的市场暴跌比作殖民时代的大屠杀。

兴登堡后来说，阿达尼的“回应在很大程度上证实了我们的发现，但忽略了我们的关键问题。”

零售、企业需求
当被问及阿达尼-兴登堡事件时，印度首席经济顾问 V. Anantha Nageswaran 告诉记者，“企业部门作为一个整体已经去杠杆化，他们的资产负债表是健康的。因此，一个特定的企业集团会发生什么，是市场和企业集团之间的事情。”

阿达尼最近几天一再表示，投资者支持它，股票发行将会通过。据路透社报道，银行家曾一度考虑调整发行的定价，或延长发售时间。

公开簿记过程中的大部分需求来自非机构投资者，他们每人投资超过 100 万卢比，出价总额是要约股份的五倍。包括外国投资者在内的合格机构买家部分认购了 1.2 倍。

但国内金融机构或银行以及国内共同基金都没有出价。散户投资者和公司员工的需求仍然低迷，分别获得了 12% 和 55% 的出价。

“兴登堡报告对市场情绪造成了影响，尤其是在零售层面。 FPO 的目的有两个——筹集资金以减少债务和扩大持股基础……他们未能扩大持股基础，”孟买独立市场分析师 Ambareesh Baliga 表示。

据两位直接了解谈判情况的消息人士透露，阿达尼的公司在周末和周一与投资银行家和机构投资者进行了广泛的讨论，以吸引认购。

投资者姓名尚未公布，但阿布扎比综合企业国际控股公司 (IHC.AD) 周一晚间表示将投资 4 亿美元。

Adani Transmission (ADAI.NS) 自兴登堡报告以来下跌 38%，周二收盘上涨近 4%，而 Adani Ports and Special Economic Zone (APSE.NS) 上涨 2.6%。

Adani Total Gas (ADAG.NS) 收跌 10% 至其最低价，而 Adani Power (ADAN.NS) 和 Adani Wilmar (ADAW.NS) 均下跌 5%。

兴登堡在其报告中表示，它已经做空了阿达尼集团的美国债券和非印度交易衍生品。周二，阿达尼港口和经济特区发行的美元计价债券继续下跌，进入第二周。