华尔街希望在遭遇阻力后放松国债交易商规则

行业消息人士和文件显示，资产管理公司、保险公司和养老基金正在推动软化一项旨在增强美国国债市场稳定性的拟议规则，该规则可能要求它们注册为经纪交易商，从而使它们受到更严格的规则的约束。 据两位知情人士透露，在近几个月与机构工作人员进行对话后，他们希望美国证券交易委员会 (SEC) 在最终确定该规则时能够做出妥协。该规则于 2022 年 3 月首次提出。 该规则旨在加强 SEC 对 25 万亿美元国债市场的监管，要求交易大量美国政府债券的公司（主要是自营交易商）注册为经纪自营商，并遵守资本、流动性和其他规则。美国证券交易委员会表示，这些公司已成为流动性的重要来源，但目前受到的监管很少。 据行业评论信和消息人士称，美国证券交易委员会表示，多达 46 家公司可能会受到影响，但投资者表示，这一数字将会大得多，部分原因是起草的规则无意中涵盖了养老金和其他一些机构投资者。 一位人士补充说，SEC 一直在接受反馈，业界预计在最终确定该规则时将豁免养老基金，根据 SEC 的典型规则时间表，预计将于 2024 年初完成。 该提案引起了一系列投资者的批评，包括贝莱德公司（BLK.N）、T. Rowe Price（TROW.O）、德克萨斯州教师退休系统（TRS）和二西格码。他们警告说，该规则不会按预期发挥作用，并且实际上可能会增加投资者的参与成本，从而耗尽流动性。 管理基金协会行业组织首席执行官布莱恩·科贝特 (Bryan Corbett) 在给美国国债市场的一封电子邮件中表示：“美国证券交易委员会的交易商提议危及美国国债市场的弹性……导致许多另类资产管理公司及其基金减少对国债市场的参与。”路透社。 美国证券交易委员会发言人在一封电子邮件中表示，该机构“受益于公众的积极参与，并将审查所有评论”，但拒绝就潜在的变化发表评论。 在收到行业投诉后，该机构最近对其他有争议的规则草案进行了重大修改，包括私募基金披露、货币市场基金定价和激进投资者披露等。但这些变化并不总是能让公司满意，在某些情况下还会带来令人不快的意外。 9月，私募股权和对冲基金团体（其中一些团体也在游说反对国债市场规则）就私募基金规则起诉美国证券交易委员会（SEC），称对最终版本的修改将损害投资者并超出了美国证券交易委员会的权限。