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亚洲开发银行（ADB）周三将巴基斯坦经济增长预测维持在 1.9% 不变，原因是对经济的信心处于中等水平，但预计通胀将有所缓解 — — 该预测与伊斯兰堡的预期一致。

这家总部位于马尼拉的银行周三发布的亚洲发展展望更新报告称，“巴基斯坦的整体复苏仍受到温和信心和高通胀侵蚀购买力的限制”。

亚行没有改变其对巴基斯坦本财年经济增长 1.9% 的最新预测。 但该行已将南亚 2023 年的增长预测上调至 5.7%，主要是因为印度 7 月至 9 月季度的增长高于预期。

周三，巴基斯坦推迟批准政府与该国最大的综合配电公司 K-Electric 之间的四项重要协议。 这一决定是由于一些内阁成员在内阁经济协调委员会会议上提出反对而做出的。

根据财政部的规定，正在讨论的草案包括《购电代理协议》（PPAA）、《联网协议》、《电价差别补贴协议》和《调解协议》。 然而，由于 ECC 成员提出的多项意见，最终批准被推迟，导致再次陷入困境。

财政部新闻稿称：“ECC详细讨论了协议草案，并要求电力部门提供进一步信息和详细工作，以澄清ECC提出的意见。” 提供更多信息后，将在下次会议上重新讨论该问题。

电力部门解释说，这些协议是根据总理组建的工作组的建议制定的，该工作组旨在解决 KE 与各个政府实体之间的问题。 财政部表示，如果获得批准，这些协议将解决长期存在的问题，简化定期付款以防止循环债务增加。

总理安瓦鲁尔·哈克·卡卡尔最近在访问海湾国家期间承诺解决KE与政府之间持续存在的争端。 总部位于沙特的 Aljomaih 集团是 KE 的最大单一股东。 ECC会议是根据总理的指示召开的，以批准协议草案。

一位财政部高级官员提到，ECC 可能会在周五或下周初重新召开会议，希望通过电力部门提供更多信息来解决成员的意见。

会议期间讨论的另一个问题是KE需要增加额外的发电容量以满足需求，并及时提供商定的补贴。 有人提议将 Jamshoro 发电厂出售给 KE，但如果不将公共资金建立的发电厂私有化，这一计划就无法进行。

惠誉评级确认巴基斯坦长期外币发行人违约评级（IDR）为“CCC”，表明存在外债违约的可能性，但概率尚不强。

在国际货币基金组织 (IMF) 完成对巴基斯坦 30 亿美元贷款计划的首次审查后，这家全球评级机构确认了这一评级。 该基金的执行委员会定于 1 月 11 日召开会议，同意发放第二批 7 亿美元贷款，这将从其他全球债权人那里获得另外 15 至 2 亿美元的融资。

惠誉解释说，“CCC”评级反映了中期融资需求较高的情况下外部融资风险较高，尽管巴基斯坦在与国际货币基金组织的当前备用安排（SBA）方面表现强劲，且出现一定程度的稳定。

报告称：“我们预计选举将在 2 月份如期举行，后续国际货币基金组织计划将在 2024 年 3 月 SBA 结束后迅速商定，但巴基斯坦是否有能力做到这一点仍然存在延迟和不确定性的风险。” 。

“选举可能会危及近期改革的持久性，并为新的政治动荡留下空间。”

如果国际货币基金组织推迟付款，“或有迹象表明当局正在考虑债务重组”，该国可能面临评级下调。

该机构表示，由于“中期资金持续供应的确定性更高，例如在国际货币基金组织的长期计划的背景下”，将上调评级。

巴基斯坦的低评级迫使现任看守政府搁置在全球金融市场融资的计划。 在高利率环境下，全球流动性已经紧张，而该国的低信用评级将鼓励投资者对新债务要求过高的回报率。

看守财政部长沙姆沙德·阿赫塔尔博士建议将巴基斯坦国家人寿保险公司（SLIC）等国有保险公司私有化，以减少公共部门的主导地位，吸引外国投资，并为私营部门提供公平的竞争环境，以提高保险渗透率， 目前巴基斯坦的这一比例仍不足1%。

她敦促保险公司推出针对洪水和干旱等全球变暖威胁提供财务保障的产品，并要求保险公司投资基础设施项目，以减少气候变化的影响，因为全球和当地的经济不确定性正在增加。

周三，巴基斯坦证券交易委员会 (SECP) 在卡拉奇举办了为期两天的“2023 年国际 InsureImpact 会议”开幕式，她在网上发表讲话时表示，保险公司有潜力支持经济增长、创造就业机会 机会，并在发展该国资本和债务市场方面发挥关键作用。

她还敦促SECP在促进保险业增长方面发挥应有的监管作用，就像全球一样，保险业是巴基斯坦成功的关键。 SECP 主席阿基夫·赛义德 (Akif Saeed) 和保险业专员阿米尔·汗 (Aamir Khan) 启动了委员会的 5 年战略计划，旨在创造有利的环境并支持在保险业使用人工智能 (AI) 等技术和创新，以支持其在提供服务方面发挥作用 为家庭和企业提供金融证券以应对日益增长的风险因素，并使保险到 2028 年成为可持续发展的行业。

阿赫塔尔表示，有必要通过为私营运营商提供公平的竞争环境、减少公共统治等方式进一步加强竞争。

仅国有巨头 SLIC（巴基斯坦国家人寿保险公司）就以 53% 左右的市场份额占据主导地位。 诚然，它正在自我改革。 但按照古老的做法，这将花费我们很长时间。 “我们没有时间。 我们应该推行私有化，并在保险业寻求外国直接投资。”

回想起来，十多年来，SLIC 一直保留在各国政府的私有化议程上，因为其他权力走廊反对将营利性公共部门公司的管理权移交给私营部门。 巴基斯坦的保险渗透率低于1%。 “作为参考，印度和斯里兰卡等邻国的渗透率分别为 3.76% 和 1.25%。”

在最近的评估中，美国信用评级机构惠誉评级选择确认巴基斯坦的长期外币发行人违约评级（IDR）为“CCC”。

尽管取得了一些进展，并成功审查了与国际货币基金组织（IMF）的备用安排（SBA），但巴基斯坦仍然面临着较高的外部融资风险，并面临着政策执行和政治稳定方面的挑战。

惠誉在一份报告中表示：“‘CCC’评级反映了中期融资需求较高的情况下外部融资风险较高，尽管巴基斯坦的局势有所稳定，且巴基斯坦在当前与国际货币基金组织（IMF）的备用安排（SBA）方面表现强劲。” 周三发布的声明。

惠誉表示：“我们预计选举将在 2 月份如期举行，后续国际货币基金组织计划将在 2024 年 3 月 SBA 结束后迅速商定，但巴基斯坦是否有能力做到这一点仍然存在延迟和不确定性的风险。” 。

该信用评级机构强调，选举可能会危及近期的改革，带来新一轮政治动荡的风险。 关于国际货币基金组织正在进行的计划，惠誉预计董事会会毫无问题地批准最近的员工级别协议（SLA）。

惠誉承认与政策实施相关的风险，并列举了巴基斯坦政党未能实施或逆转与国际货币基金组织商定的改革的历史。

“我们认为，一旦经济和外部条件改善，巴基斯坦内部目前就确保持续融资所需措施达成的共识可能会迅速消失，尽管巴基斯坦现在的融资选择比过去少。

联邦税务委员会（FBR）表示，在没有新立法的情况下，税收政策的制定不能转移到任何其他部门，临时政府重组税收机制的尝试再次遇到障碍。

消息人士告诉《论坛快报》，FBR 已就是否可以将制定税收政策的职能从 FBR 中分离出来，向法律和司法部寻求指导。 目前，税务司秘书和FBR主席一职由一人担任，运营和政策制定职能由FBR履行。

FBR 此举是在财政部长 Shamshad Akhtar 博士提出重组计划以将政策职能与 FBR 业务分开之后提出的。 然而，由于计划含糊不清以及临时政府由于其授权有限而无法做出可能的法律变更，因此尚未取得成功。

11 月的最后一周，FBR 致函法律部，寻求其对与 FBR 重组相关的“争议点”进行干预。 FBR官员表示，他们尚未收到法务部的回应。

税务机关认为，根据2007年《联邦税务局法》，“税收政策制定是联邦税务局的唯一职能”，而在目前的法律形式下，这一职能不能转移给任何其他部门，也不能被转移到其他部门。 退出税务部门。

与市场预期一致，在国际货币基金组织 (IMF) 董事会会议批准 2024 年 1 月下一笔 7 亿美元贷款之前，央行周二将关键政策利率维持在创纪录的 22% 不变。

这是过去六个月里央行连续第四次没有改变政策利率，部分原因是通胀高企，维持紧缩政策。 央行指出，近期天然气价格涨幅高于预期，导致2023年11月通胀率升至29.2%。预计包括油价在内的国际大宗商品价格下跌将抵消天然气价格上涨的影响 。

它避免在货币政策声明中预测本财年的平均通胀数据。

Topline Research 援引巴基斯坦国家银行 (SBP) 行长贾米尔·艾哈迈德 (Jameel Ahmad) 在货币政策宣布后的分析师简报会上表示，该银行“一年内仅两次修改通胀数据”——即 7 月和 1 月，暗示将评估 2019 年的通胀情况。 下一次货币政策将于 2024 年 1 月到期。

周二，巴基斯坦货币在银行间市场飙升至六周高位，略低于兑美元汇率 284 卢比。 巴基斯坦国家银行 (SBP) 的数据显示，在短暂下跌后，汇率上涨 0.04%，即 0.12 卢比，兑美元汇率收于 283.78 卢比。 这一上升趋势是在外汇流入国内经济大幅增加之后出现的，仅 11 月份海外巴基斯坦人的 Roshan 数字账户 (RDA) 交易就超过了 70 亿美元。

事实证明，RDA 的流入有助于稳定该国的外汇储备，海外巴基斯坦人于 2023 年 11 月通过数字银行向纳亚巴基斯坦证书 (NPC) 和股票市场净投资了 1.37 亿美元。

与此同时，国际石油价格的下跌进一步支撑了卢比的复苏。 鉴于巴基斯坦对能源进口的严重依赖，国际能源价格的下降预计不仅会削减进口费用，还会减缓输入性通胀，这对于稳定和促进该国的经济活动至关重要。

出口商敦促政府吸引出口领域的外国投资，降低能源成本，并消除不专业的官僚态度，以帮助陷入困境的经济增长。

他们主张促进出口导向型产业，创造公平的竞争环境，并大幅降低能源价格——旨在与孟加拉国、斯里兰卡等南亚国家的价格持平。 纺织服装等出口导向型产业不仅创造了大量就业机会，而且对国民经济做出了重大贡献。

领先的出口商阿卜杜勒·拉赫曼·富达 (Abdul Rehman Fudda) 也是巴基斯坦袜业制造商协会 (PHMA) 南区前主席，他在接受《快报论坛报》采访时表达了紧迫性：“我们必须管理我们的业务，因为巴基斯坦袜子制造商协会 (PHMA) 南区的生存能力处于历史最低水平。 国家。” 富达强调审查日常业务成本，特别强调小企业和工业面临的挑战。 大型工业和企业可能需要一段时间才能应对这些挑战，他指出，由于中东房地产价格上涨，前景黯淡，商界领袖有转移资本的趋势。 他补充说，由于该国严重的通货膨胀，营运资金、投票率和业务量正在迅速萎缩。

全巴基斯坦纺织厂协会 (APTMA) 中央副主席纳维德·艾哈迈德 (Naveed Ahmed) 强调，能源（天然气和电力）成本飙升和银行利率高给全国各行业带来迫在眉睫的威胁。 他将这种威胁归因于政府效率低下，并强调政府需要控制能源关税和利率以支持当地工业。 艾哈迈德警告外国投资者不要利用当地基础设施项目向消费者收取过高费用。 他强调，外国投资应该让当地人受益，而不是像最近观察到的那样，向当地消费者收取过高的费用并将利润转移到国外。

尽管利息支出激增至惊人的 2.3 万亿卢比，但非税收入的一次性突然激增帮助政府在本财年的前四个月将预算赤字限制在仅 9000 亿卢比。

非税收入增加至 1.6 万亿卢比，也掩盖了各省在大选前大肆支出的糟糕财政表现。

政府消息人士称，央行10月份已发放近1万亿卢比的利润，使该中心前四个月的非税收入达到1.6万亿卢比。 联邦政府决定提前动用SBP利润后，非税收入相当于年度目标的54%。 根据财政部文件，截至 9 月底，政府非税收入几乎没有 4530 亿卢比。

据政府消息人士称，本财年7月至10月期间，利息支付增至2.3万亿卢比，相当于年度拨款的近三分之一。 他们补充说，巴基斯坦国家银行目前已通过支付近 1 万亿卢比的子弹利润来补偿较高的偿债成本。

央行提前注资，帮助将联邦预算赤字限制在 9000 亿卢比，即经济规模的 0.9%。 但其可持续性仍存疑问。 利息支付相当于联邦政府 2.8 万亿卢比净收入的 82%。 尽管财政部在预算中拨款7.3万亿卢比用于支付利息，但国际货币基金组织（IMF）已将偿债预测上调至8.63万亿卢比。

由 SBP 主导的货币政策委员会（MPC）定于周二举行会议，确定未来两个月的政策利率。 目前22%的利率正在吞噬大部分税收，也是创纪录预算赤字的根本原因。

国际货币基金组织又向巴基斯坦派遣了另一个技术代表团，负责监督政府的预算流程。 代表团周三与临时财政部长举行了初步会议。

SBP 的一次性付款相当于财政部设定的年度利润目标的 90% 左右。 联邦政府还在四个月内征收了 3400 亿卢比的石油税。 在最近与国际货币基金组织的审查谈判中，政府已同意将年度石油税征收目标上调至9180亿卢比。

FBR 在四个月内的税收总额达到 2.75 万亿卢比，相当于年度目标的 30%。 在 SBP 一次性付款的支持下，联邦总收入达到 4.3 万亿卢比。 然而，转让省级股份后，联邦政府的净收入总额为2.8万亿卢比。

今年前四个月，联邦政府总支出飙升超过3.7万亿卢比，主要是因为利息支出占总支出的62%。 四个月内的经常支出总计超过 3.6 万亿卢比。 国防开支与年度预算相符，为 4720 亿卢比。

发展支出也大幅削减，降至仅 760 亿卢比，即年度目标的 8%。 各省政府的财政绩效依然惨淡。 与年度承诺的 6000 亿卢比相比，他们在四个月内仅节省了 400 亿卢比。