《中国债市综述》期现货携手造好中期品种更显强，股市下跌跷跷板亦有支撑
* 期现货携手造好，中期品种强势领先收益率走低2-4bp
* 宽松流动性及疫情反复均对债市提供利好
* 股市大跌跷跷板效应下债市亦受支撑
* 目前市场仍关注6月金融数据提供指引
* 资金宽松回购利率维持低位无压力
路透上海7月11日 – 中国债市周一期现货携手造好，中期品种强势领先多数品种收益率走低2-4基点（bp），10年利率债收益率亦走低1个基点。交易员表示，宽松流动性及疫情反复均对债市提供利好，叠加今日股市大跌跷跷板效应下债市亦受支撑，目前市场仍关注6月金融数据提供指引。
上海一基金交易员表示，“今天有点股债跷跷板，股市回调，债市就上涨了，情绪可以算相当好了。”
10年期国债活跃券220010最新成交收益率2.826%，较上日尾盘走低1.15bp；10年国开债活跃券220210最新成交为3.075%，较上日尾盘下行1bp。2-7年期利率债多下行2-4个基点。
中港股市周一联袂大跌，沪综指持续约两个月的反弹近期在3,400点附近遭遇强劲阻力后最终选择下行，恒指近日也在22,000点上方遇阻回落。分析人士表示，中国本土新冠疫情反弹成为投资者内心最重要焦虑，围绕贸易和科技等领域的中美紧张迹象也显著抑制了风险情绪。
华泰证券固收研究团队认为，短期还不担心货币政策转向风险，但下半年央行需要在更多元目标下求得平衡；后续基本面小复苏，宽松的资金面缓步收敛，中美利差倒挂等偏不利，但经济复苏力度仍面临疫情反复等扰动，市场拥挤度不高。
“本周需要重点关注6月份社融，当然国内疫情仍在局部反复，恐影响经济复苏力度，债市仍难以打破僵局，但多重信息交织下高频震荡，”他们认为。
中国将于近期公布6月金融数据。路透综合逾20家机构的预估中值显示，随着6月疫情对经济负面影响进一步减弱，稳增长措施持续发力，叠加当月房地产市场成交环比回暖，信贷投放有所加速，预计新增人民币贷款2.4万亿元，环比增逾25%，同比增逾一成。
以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况：
北京时间15:15 两年期 五年期 10年期
TS2209 TF2209 T2209
现价（元） 100.945 101.24 100.235
较上结算价涨跌 0.07% 0.23% 0.31%
盘中最高（元） 100.96 101.245 100.250
盘中最低（元） 100.9 101.075 100.005
**资金宽松回购利率维持低位无压力**
中国央行公开市场逆回购进入30亿操作模式后，债市资金面依旧宽松，银行间市场隔夜和七天期回购利率维持低位均毫无压力。长期资金方面，全国和股份制一年期同业存单最新报在2.31%附近，较上周五持平。
交易员称，目前暂时看不到流动性会明显收敛的影响因素，本周五中期借贷便利（MLF）续做料也会中规中矩，短期资金价格应难有大的波动。
“资金这价格，借的欢出的哀伤。”对于偏低的回购利率，上海一券商交易员感叹到。
上周五全国和股份制一年期同业存单发行报价，有少量发行量的价位为2.31%。
中国央行周一开展了30亿元人民币七天期逆回购操作，利率仍持平在2.10%。此规模的逆回购操作自上周起已延续六日；据此计算，单日操作量完全对冲到期量。
据路透统计，7月仅有一笔MLF到期，规模1,000亿元，到期日为周五（15日）；另外，央行和财政部将于周二（12日）进行400亿元国库现金定存招投标，投放等量流动性。（完）
(发稿 吴芳；审校 张喜良)
