分析师表示，中国让其公司在伦敦和苏黎世股票市场上市的雄心勃勃的计划需要微调，因为在这些市场交易的中国公司流动性稀少，为投资者创造了市场套利机会。
在沪伦通运作的四年中，只有五家中国公司在伦敦发行了全球存托凭证 (GDR)，另有 13 家公司通过较年轻的竞争对手沪伦通在瑞士上市。
GDR 允许投资者在当地交易所购买外国公司的股票。 一小群参与者未能对在这些交易所交易的中国公司产生足够的需求，但却吸引了利用价格异常的投资者。
套利机会在公司发行 GDR 后立即出现，大部分以折扣价吸引投资者。 对冲基金急于尽快将 GDR 换成在中国交易的等价物，并将差价收入囊中。
“扣除所有成本，我们预计持有 GDR 并随后将其转换为 A 股可获得 4-5% 的回报，”中国对冲基金分析师 Miles Jian 表示，他指的是在大陆上市的股票。
这个问题已经成为 GDR 市场的恶性拖累，因为投资者对营业额下降持谨慎态度，威胁到中国加深与欧洲关系和创造替代融资渠道的目标。
对于越来越多寻求在地缘政治复杂的世界中实现全球足迹多元化的中国公司而言，“在欧洲和英国筹集公司资本比在美国更明智，”英国驻华贸易专员约翰·爱德华兹 (John Edwards) 表示 .
但他说：“..交易量低并不好。 进行对冲基金套利并不好。 从长远来看，这不是我们寻求的可行的融资渠道。”
一位中国律师表示，许多投资者将 GDR 换成 A 股，一些券商甚至设计衍生产品来锁定此类利润。
修复并不简单，需要时间，但交易所和政府官员正在挽起袖子。 近日，伦敦证券交易所集团和英国贸易官员访问了中国多个城市，推介英国资本市场。
