一些华尔街银行对美国股市上涨持谨慎态度，警告称估值过高导致股市更容易下跌。
标准普尔 500 指数本周有所回落，但自年初以来已上涨逾 13%，原因是通胀放缓的迹象、人工智能进步带来的兴奋以及风险偏好的增强。
然而，这些收益已将股市推至更昂贵的水平。 Refinitiv Datastream 显示，标准普尔 500 指数目前的市盈率为 12 个月预期市盈率的 19 倍，远高于 15.6 倍的历史平均水平。
在业绩不稳定的时期之前也出现过类似的估值水平。 高盛表示，从历史上看，当估值处于当前水平或以上时，标准普尔 500 指数在未来 12 个月内经历了 14% 的中值下跌，而典型的 12 个月期间的下跌幅度为 5%。
“估值现在已经突破了我们认为合理的外部极限。 ……我们会从桌面上拿走一些筹码，”富国银行投资研究所 (WFII) 高级全球市场策略师 Sameer Samana 表示。
投资者表示，可能给前景蒙上阴影的因素包括经济增长意外疲弱、美联储可能比市场预期更加鹰派以及通胀反弹。
WFII 最近将引领今年标普 500 指数上涨的科技股评级从“有利”下调至“中性”，理由是估值“不具吸引力”。
高盛敦促投资者考虑对其股票投资组合进行“下行保护”，尽管他们预计标准普尔 500 指数到年底将达到 4,500 点，即比当前水平高出约 3.5%。
