美国债市：收益率急挫，市场消化通胀将降至目标水平附近的可能性
路透纽约7月1日 – 美国公债收益率周五急挫，指标10年期公债收益率跌幅为2020年3月新冠疫情扰乱市场以来最大，投资者消化美国联邦储备理事会(FED/美联储)将通胀率降至其目标附近的可能性。
衡量与名义公债收益率之差的较长期通胀保值债券(TIPs)损益平衡收益率跌至九个月低点，投资者纷纷调整头寸，以便与美联储激进加息以遏制接近两位数的通胀年率的计划保持一致。
本周，两年期和五年期公债的收益率分别下降了22个基点和24个基点，分别为2020年2月和2020年3月以来最大周跌幅。
10年期公债收益率开盘时重挫23.3个基点至日低，之后缩小跌幅，尾盘下跌8.5个基点，报2.889%。
通常与利率预期同步的两年期公债收益率下滑8.8个基点，至2.839%。两年期和10年期公债收益率都处于约四周低点。
五年期和10年期通胀保值债券(TIPS)损益平衡收益率分别下滑至2.636%和2.362%，这是2021年9月以来最低。
“损益平衡收益率，即TIPS与普通公债收益率之差，正在急剧向下倾斜，略高于美联储2%的长期平均(通胀)目标，”Quadratic Capital Management LLC的管理合伙人兼首席投资官Nancy Davis说。
她说：“市场目前的定价是，美联储加息将导致未来CPI大幅下降。”
SLC Management投资策略和资产配置总经理Dec Mullarkey说，关于通胀何时见顶以及潜在的经济衰退可能有多深和持续多长时间的不确定性正在颠覆所有证券市场，无论是信贷还是股票市场。
“全球央行目前表示最大的威胁是通胀，我们将不惜一切代价把它控制住，”Mullarkey说，“这就是市场已经在定价中消化的信息。他们在说，‘有很多风险，有很多波动’。”
由于担心通胀和通胀对经济增长的影响，标普500指数本周录得了1970年以来最大上半年跌幅。美国6月制造业活动的放缓程度超过预期，新订单分项指标两年来首次出现萎缩，这表明美联储的政策紧缩正在为经济降温。
两年期和10年期公债收益率差为4.5个基点，当收益率曲线的短端倒挂并高于长端时，被视为潜在衰退的指标。
美元五年远期通胀挂钩掉期利率尾盘报2.349%。由于美联储的量化宽松政策可能造成的扭曲，这被一些人视为衡量通胀预期的更好指标。
———————–1840 GMT————————-
价格 收益率% 变动
两年期公债 100-79/256 2.839 -0.088
五年期公债 101-176/256 2.8842 -0.120
10年期公债 99-224/256 2.8894 -0.085
30年期公债 95-88/256 3.1156 -0.006(完) (编译 刘静；审校 母红)
