今天困扰巴基斯坦的宏观经济不稳定可以追溯到 1989 年——这一年标志着阿富汗入侵的结束，因此美国通过普莱斯勒修正案停止/放缓援助。
这是我们与国际货币基金组织 (IMF) 建立第一个外部基金机制 (EFF) 的确切时间。
尽管多次实施方案，1990 年代的增长率仍保持在 2-3% 左右。 然而，这种增长伴随着相对较高的通货膨胀、低就业率、低经常账户和预算赤字。
尽管 90 年代的十年带来了大规模的私有化和向世界其他地区开放经济以进行贸易和投资，但那个时代酝酿中的政治不稳定从未让政府专注于结构性和长期性 问题，更不用说补救了。
9/11之后，穆沙拉夫时代再次得到美国巨额援助的支持，我们再次经历了由前所未有的消费引领的六年高增长繁荣期。
不幸的是，我们实际上是在这个繁荣时期跳舞，没有考虑让国家走上一条可行的经济道路。 相反，让事情变得更糟的是，我们签署了一项不太有利的巴基斯坦-中国自由贸易协定，这侵蚀了工业基础，并导致随后几年出现如此巨大的经常账户赤字，以至于无法摆脱这些赤字。
下一段政治和经济稳定期始于 2014 年 APS 攻击事件之后，结束于 2017 年巴拿马纸业案。 在这个短暂的时期内，由于紧张的政治气氛下的业绩压力，我们再次因主权贷款的过多电力安装而步履蹒跚。
PTI 政府最初受到巨额经常账户赤字的挑战，并于 2019 年 5 月开始实施相对稳定的经济规则，该规则于 2022 年 8 月随着塔利班接管喀布尔而结束。 同样，这个时代只关注短期胜利以安抚其选民和经济精英。 本届政府再次面临着一个有限的、不确定的和短期的前景。
所有这一切都意味着 2007 年后，巴基斯坦的政府受到大规模政治动荡的困扰，导致了一系列经济政策，旨在提供快速的民意胜利，或专注于避免特定时期的经济危机。
最新的预算也不例外，现在是慢性疾病。 这一次，我们又一次未能解决政府过度和不必要的支出、税收和工业基础狭窄、微观经济层面治理不善、制度腐烂、低收益和出口不足等根本问题。
预算分析显示，在明年预计的总支出（流动加资本）中，18% 用于支付外国贷款分期付款，30% 用于支付内部和外部借款的利息，21% 用于支付 分配给各省，18%用于工资、养老金、其他职能和非职能机构的政府开支以及电力补贴，7%用于国防，6%用于新开发项目。
与此相反，该国的收入将由 16% 的所得税、15% 的销售税、5% 的关税、3% 的美联储、12% 的非税收入、21% 的地方借款和 29% 的收入提供资金。 通过对外借款。 这种几乎 50-50 的收入与新贷款的比率再次成为庞氏骗局的修正，因为整个国内外贷款的偿还和加价将通过新借款 100% 融资。
在收入方面，这些措施可能仍然不够； 唯一的重大变化是某些预扣税税率的提高以及对非申报者提取现金重新征收 0.6% 的税。
尽管这些措施可能会再带来 150 至 2000 亿卢比的税收，但它们几乎不会削弱该国庞大的非纳税正规和非正规经济基础。
将超级税正式化为永久性收入来源有可能通过去公司化将有证件的部门推向无证件。
预算中没有加强执法的措施，因此，目前无精打采和以交易为导向的税收将继续存在，导致本已扭曲的横向公平进一步恶化。
在支出方面，似乎没有结构性措施可以被视为对经济的改变游戏规则的刺激措施。 薪酬、养老金和经常性支出的部分指数化除了安抚受通胀冲击的政府雇员外，几乎无法对经济增长产生任何影响。
借贷模式恶化，借贷资源变得稀缺和昂贵。 电力和天然气行业的成本回收仍然是一个巨大的问题，需要一万亿卢比的资金才能维持同样的负债积累速度。
解决日益严重的偿债问题的办法是增益被推迟由新政府解决。
