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生产成本惊人的飙升，在过去 18 个月里飙升了 100% 到 150%，在全国范围内引发了令人沮丧的上升趋势。 对于农民来说，2022 年的毁灭性洪水进一步加剧了这种情况，严重影响了种植者的经济状况。 鉴于这些挑战，农民们敦促联邦和省政府制定预算，仔细考虑这些因素。

Sindh Abadghar 委员会 (SAB) 在一份声明中强调了严峻的形势，称“在过去的 12 到 18 个月里，生产成本增加了 100% 到 150%。” 这种激增有增无减，2022 年的洪水加剧了种植者的经济困境。 SAB 强调了政府制定承认这些因素的预算的重要性。

根据 Taurus Research 发布的一份报告，巴基斯坦 2023 财年的 GDP 增长率从上一年的 6% 骤降至微不足道的 0.3%。 受洪水严重影响的农业部门已经严重衰退。 由于进口限制、对进口原材料的严重依赖以及需求下降，工业部门同比收缩约 3%。 与此同时，服务业同比温和增长约 0.9%。

临时数据显示农业增长率下降至 1.6%，与 2022 财年 4.3% 的增长率形成鲜明对比。 灾难性的季风洪水严重影响了重要的农作物和轧棉业，造成了损失。 然而，畜牧业、林业和渔业部门表现出增长。 农村经济活动放缓，加上通胀飙升，进一步抑制了对相关行业的需求。

SAB 高级副总裁 Mahmood Nawaz Shah 强调需要控制投入成本的持续上涨或通过商品价格补偿农民。 虽然政府对小麦、甘蔗和棉花实行固定价格，但不断增加的投入成本使盈利能力难以为继。 沙阿呼吁启动农业政策研究所，通过评估主要商品的生产成本为农民制定生存计划。

为应对农村地区面临的挑战，Shah 建议为管井、高效灌溉系统和农业企业提供补贴太阳能或空气涡轮解决方案。 此外，他还提出了一项油籽发展政策，其中考虑了农民的生存能力、监管措施、种子可用性和棕榈植物的供应。 应制定对向日葵和大豆等油类征收关税的进口管制制度，以鼓励本地生产并减少豆类进口费用，该费用已达到 8.2 亿美元。

尽管在 1965 年英国政治家首次使用“滞胀”一词时，人们认为这在理论上是不可能的，但在接下来的十年中，它具有截然不同的含义。

直到 60 年代，国家都是相对独立的实体，但 1970 年代表明，低增长（失业）和高通胀可能同时存在。

巴基斯坦目前几乎为零的经济增长率，伴随着前所未有的 30% 左右的通货膨胀率，失业率上升，呈现出典型的滞胀局面。

有关该主题的经济文献表明，滞胀总是很难管理，需要长期、深思熟虑且困难的政治兼宏观经济决策。

联邦和省政府将在未来两周内提交 2023-24 年度预算。 这将是连续第六次连续出现“危机”预算。 缺乏长期关注点和不愿解决结构性问题，这是最近五个预算的标志，也可能会损害本预算。

Shahid Khaqan Abbasi 政府的 2018 年预算有多项减税和乐观的支出目标，这是选举年预算的典型表现，预计现任政府不会继续控制权力。

尽管新政府在 2018 年通过了 2018 年底和 2019 年初批准的两项补充预算，但两者都侧重于收回部分税率优惠，但主要努力是为了削减巨额经常账户赤字。

在 2019 年 5 月财政部和 FBR 换岗后，我们见证了一个巨大的特赦计划，随后我们从 2019 年 7 月开始加入国际货币基金组织计划。因此，2019 年预算是一份匆忙整理的文件，以满足 国际监管机构。

谈判达成的解决方案需要大量“前置”改革议程，这意味着税收目标需要增加 42%，这不仅前所未有，而且极不现实。

该程序需要同时完成所有操作。 结果，这是一万亿卢比的新税收、SBP 提高政策利率、PKR 大幅贬值、减少国有企业亏损、私有化和提高电力/天然气关税的综合结果。

如果不积极解决经济和治理中的结构性问题，这种快速调整通常会引发经济衰退的漩涡。 正如命运所愿，仅在九个月后，由于 Covid-19 大流行，该计划的大部分困难条件都被搁置了。

在 2020 年和 2021 年宣布的下两个预算的特点是大胆暗示危机管理和公众绥靖措施。

这些预算还为房地产和建筑行业提供了一项慷慨的特赦计划，而支出预算则为疫苗和缓解 Covid 带来的经济冲击提供了额外拨款。

巴基斯坦总理谢赫巴兹谢里夫表示，巴基斯坦“非常希望”本月与国际货币基金组织 (IMF) 达成协议。

“我们仍然非常希望国际货币基金组织的计划能够实现。 国际货币基金组织的第九次审查将符合所有条款和条件，希望本月我们能听到一些好消息，”谢里夫在土耳其首都安卡拉接受阿纳多卢专访时说。

谢里夫在安卡拉参加总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安的就职典礼，他是出席周六仪式的数十位国家元首和政府首脑之一。

自 2 月初以来，伊斯兰堡一直在与国际货币基金组织就发放 11 亿美元进行谈判，这是前总理伊姆兰汗的前政府在 2019 年签署的 65 亿美元救助计划的一部分。

计划于本月到期的一揽子计划总共还有约 27 亿美元有待支付。

5 月底，谢里夫请求国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃帮助恢复停滞的设施，但断言巴基斯坦确实有后备计划。

“我们满足了所有条件。 我重复一遍，国际货币基金组织作为先前行动的每一项要求都已得到满足，”谢里夫告诉阿纳多卢。

“其中一些行动通常会在董事会批准后实施，但这次 IMF 要求这些行动在董事会批准之前实施，因此我们已经实施了。”

关于万一国际货币基金组织谈判失败的应急计划，谢里夫强调了巴基斯坦民族的韧性和毅力。

他说，巴基斯坦人民过去曾面临挑战，如果需要，他们将“勒紧腰带”再次崛起。

根据谢里夫的说法，自 2022 年 4 月以来，巴基斯坦一直面临着许多问题，当时现任政府在汗因不信任投票被罢免后接任。

他说，这些问题是前任政府政策、8 月份致命洪水和通货膨胀问题的结果。

“巴基斯坦在 2022 年 4 月处于违约边缘，因为当时的政府违反了国际货币基金组织的协议，经济一团糟，”谢里夫说。

“然后我们在 2022 年 8 月发生了毁灭性的洪水。再加上由于国际形势，我们面临着飞速的通货膨胀。”

他断言，他的政府已经能够“在巴基斯坦人民”和“兄弟友好国家的帮助下，以最好的方式”应对挑战。

“任何文明国家都会允许这种破坏行为吗？”

自上个月汗因腐败案被捕以来，巴基斯坦一直处于动荡之中，这起事件引发了全国各地的暴力抗议活动，包括对国家和军事设施的袭击。

随着油价跌至每桶 70 美元，三位消息人士告诉路透社，PEC+ 正在讨论进一步减产，减产幅度可能高达 100 万桶/日。

三名 OPEC+ 消息人士称，OPEC+ 部长们将于周日下午 2 点在维也纳开会，届时将在各种选项中讨论减产。

他们表示，除了 200 万桶/日的现有减产和 4 月份出人意料宣布的 160 万桶/日的自愿减产之外，减产幅度可能达到 100 万桶/日。

西方国家指责欧佩克操纵油价，并通过高能源成本破坏全球经济。 作为回报，欧佩克官员和内部人士表示，西方在过去十年中印钞推动了通货膨胀，并迫使产油国采取行动以维持其主要出口产品的价值。

由于预期 24 财年联邦预算中的一些积极公告以及与国际货币基金组织 (IMF) 达成协议的希望，股市保持上涨势头。

周末，KSE-100 指数成功收高并突破 41,000 点关口。

周一，由于公司宣布发行红股以避免在即将到来的预算中征税，以及特定行业活动的进一步支持，交易以积极的基调开始。

在国际货币基金组织代表团团长声明该银行继续与巴基斯坦当局接触后，周二市场情绪增强。

由于国际货币基金组织关于国内政治的声明引发担忧，该交易所在周三和周四保持区间震荡，抹去了涨幅。 此外，有关在 24 财年预算中征收新税的消息阻止了投资者建仓。

临近周末，投资者对新的 IMF 贷款计划以及可能为公共部门发展计划 (PSDP) 分配 9000 亿卢比的希望表示乐观。

然而，不确定的政治和经济形势打压了投资者的情绪，因此市场在本周收盘时略有上涨。

基准 KSE-100 指数上涨 388 点，或周环比上涨 0.95%，收于 41,352 点。 JS Global 分析师 Wasil Zaman 在他的报告中指出，KSE-100 本周开局表现积极，随后出现部分修正。

行业方面，水泥（周环比上涨 3.8%）和工程（上涨 3.2%）是主要表现出色的行业，而制药（下跌 1.3%）和电力（下跌 0.7%）是主要表现欠佳的行业。 他说，外国人在本周转为净买家，购买了价值 360 万美元的股票，其中食品行业的买入量最高，而科技行业的主要抛售。

消息方面，IMF 贷款计划继续悬而未决，因为双方都表示正在进行谈判。 汽油和柴油的价格分别下调了每升 8 卢比和每升 5 卢比。 2023 年 5 月的通胀同比创下 38% 的历史新高，其中城市通胀率为 35%，农村通胀率为 42%。

由于偿还外债，国家银行的外汇储备减少了 1.02 亿美元，至 41 亿美元。

2023 年 5 月的水泥销量环比增长 34%，表明建筑活动有所回升，而石油营销公司 (OMC) 的销量环比增长 11% 至 130 万吨，而上个月为 117 万吨 ，JS 分析师补充说。

Arif Habib Limited 在其报告中表示，由于预期某些预算措施（包括对最近避免支付的公司征税）可能会迫使公司恢复支付，因此股市开盘积极。 “此外，国际货币基金组织的一份声明表明，它继续与巴基斯坦政府接触，为董事会会议恢复贷款计划铺平道路，”它说。

然而，市场势头开始放缓，因为最新的经济数据显示通胀率在 2023 年 5 月飙升至 38% 的最高水平，而 2023 年 4 月和 2022 年 5 月分别为 36.4% 和 13.8%。

卢比兑美元贬值 0.52 卢比（-0.1% WoW），本周收于 285.67/$。 板块方面，科技通讯（110点）、水泥（100点）、化肥（75点）、勘探与生产（53点）和工程（29点）对大盘贡献积极。

负面贡献来自制药（22 分）、商业银行（18 分）、OMC（12 分）、食品和个人护理产品（6 分）以及电缆和电子产品（5 分）。

AHL 补充说，在股票方面，积极贡献者包括 Systems Limited（73 点）、Dawood Hercules（70 点）、United Bank（60 点）、DG Khan Cement（38 点）和 TRG Pakistan（35 点）。

最高法院裁定，贸易商通过使用相同或容易混淆的相似商标、名称或外观来冒充他人的商品是非法的。
“由于任何人都无权将自己的商品伪装成他人的商品，因此商家通过使用相同或容易混淆的相似标记、名称或外观将自己的商品伪装成他人的商品是违法的，” 法官 Syed Mansoor Ali Shah 撰写了一份长达 13 页的判决书。

Shah 法官正在听取有关解释 2010 年《竞争法》第 10(2) 条 (d) 款以及条款 ( a) 同一法案第 10(2)(a) 条，其中包括在禁止的欺骗性营销行为中“散布能够损害另一企业的商业利益的虚假或误导性信息”。

判决指出，该法案第 10(2)(d) 节的语言中没有任何内容将“使用”一词的含义限制为使用相同的商标、公司名称或产品标签或 包装。

“因此，我们认为该法案第 10(2)(d) 节中的‘使用’一词包括使用商标、公司名称或产品标签或包装，这些都容易混淆（也称为欺骗性相似） 到另一项事业，”它补充说。

简而言之，该案的事实是 K&N’s Foods (Pvt) Limited 向巴基斯坦竞争委员会提交了针对 A Rahim Foods (Pvt) Limited 的投诉。

K&N’s Foods 声称，Rahim Foods 违反了该法第 10 条的规定，参与了欺骗性营销活动。

在投诉中，K&N’s Foods 主要指控 Rahim Foods 复制其产品标签和包装，用于销售其几种冷冻和加工肉类产品。

它还指控 Rahim Foods 为其中一种产品（即鸡翅）复制了其商标术语“Combo Wings”。

该委员会的两名官员对此事进行了调查。
在收集和考虑各方各自的证据后，调查人员向委员会提交了报告，确认指控并提议根据该法第 30 条对 Rahim Foods 提起诉讼。

判决指出，该法案旨在解决倾向于减少、扭曲或消除竞争的情况，例如 (i) 构成滥用市场支配地位的行为，(ii) 竞争限制协议，以及 (iii) 欺骗性营销做法。

“自由和公平竞争是经济学中的一个基本概念，涉及为所有市场参与者提供公平的竞争环境，”它说。
“它基于自由市场的原则，企业在平等的条件下竞争，消费者根据价格、质量和偏好做出决定。 自由公平竞争是基于质量、价格和服务而非不公平做法的竞争。 例如，掠夺性定价、打击竞争对手和滥用垄断型权力都是不公平的做法，”判决书进一步写道。

法院观察到，当竞争对手可以在“公平的竞争环境”中自由竞争时，经济更有可能蓬勃发展。

“另一方面，不正当竞争是使用非法、欺骗性和欺诈性的销售行为来损害消费者或其他企业，以在市场上获得竞争优势。 然而，通过立法和监管鼓励和加强自由和公平的竞争，以促进经济效率、创新和消费者福利，”它补充说。

判决书写道，违反公平竞争原则可能导致法律后果、处罚或其他纠正措施。

“竞争不仅对企业有利，而且对创新至关重要。 它激发创造力，培育变革和进步，”它继续说道。
法院指出，宪法第 18 条规定每个公民都有权从事任何合法贸易或业务。

它进一步指出，第 18 条但书的第 (b) 款规定，本法中的任何内容都不会阻止为了自由竞争的利益而对贸易、商业或工业进行监管。

一名内阁成员周四透露，国际货币基金组织 (IMF) 拒绝了巴基斯坦降低安排 60 亿美元新贷款的要求的请求，这让政府别无选择，只能尝试重启这笔交易。

在国民议会财政常务委员会的政策声明中，财政部国务部长艾莎帕夏博士强调，重返国际货币基金组织是巴基斯坦唯一的选择。

在巴基斯坦穆斯林联盟-纳瓦兹 (PML-N) MNA Qaiser Sheikh 主持的会议上，委员会还讨论了利用新颁布的藐视议会法对付财政部长伊沙克·达尔继续缺席的可能性。

据帕夏博士称，巴基斯坦要求国际货币基金组织考虑根据新的经常账户赤字数据减少 60 亿美元的外部融资需求，但该基金组织没有同意。 她解释说，有一项谅解是在员工级别协议之前安排 30 亿美元，在协议之后安排剩余的 30 亿美元，但 IMF 坚持要“展示这 60 亿美元”。

尽管谢赫巴兹·谢里夫总理致电国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃，但正如财政部长的声明所表明的那样，国际货币基金组织并未改变其立场。

当被问及万一与 IMF 的谈判未能产生积极结果时的 B 计划，Aisha Pasha 博士回答说，“除了回到 IMF 之外别无选择，我断然地说没有 B 计划。” 她重申政府的目标是推行国际货币基金组织的计划。

然而，帕夏博士的声明与财政部长达尔之前的立场相矛盾，即巴基斯坦应该设法在有或没有国际货币基金组织的情况下进行管理。

MNA Ali Pervaiz Malik 告诫不要仓促做出决定，建议巴基斯坦应该保持耐心，不要考虑对巴基斯坦公民持有的未申报外币给予特赦等措施。

在总额为 65 亿美元的救助计划中，国际货币基金组织在过去四年中支付了 39 亿美元，剩余金额取决于三项待定审查的完成情况。

MNA 博士 Ramesh Kumar 将恢复国际货币基金组织计划的持续拖延归因于巴基斯坦的外交政策方向。

帕夏博士声称，巴基斯坦已从沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、世界银行和日内瓦认捐中获得 45 亿美元的安排。 她指出，剩余的 15 亿美元只有在员工层面的协议达成后才能安排。

达尔周四表示乐观，称巴基斯坦的外部融资井然有序，他预计本月将在与商界交谈时签署工作人员级别的协议。

帕夏博士提到，巴基斯坦已与国际货币基金组织分享下一财年的预算，政府正在等待贷方对预算的评论。 她声称预算大致符合国际货币基金组织的指导方针。

然而，根据《论坛报》看到的数字，国际货币基金组织可能会要求巴基斯坦大幅提高收入目标并减少某些支出。 拟议的基本预算盈余低于国际货币基金组织的要求。

委员会成员对政府决定在与国际货币基金组织分享预算数据的同时不向议员提供预算数据表示失望。

会议还旨在讨论 2023-24 财年的预算战略文件，但帕夏博士解释说，由于总理决定就预算问题设立八个不同的委员会，该文件尚未准备好。

巴基斯坦人民党 (PPP) 的 Nafisha Shah 博士强调，根据《公共财政管理法》，财政部有法律义务在 4 月 15 日之前准备和发布预算战略文件。 Pervaiz 建议对财政部违反议会法案采取行动。

该委员会还解决了对进口限制的担忧以及有关使用非法手段进口延期付款货物的报道。 SBP 副行长 Inayat Hussain 博士证实，他们正在调查这些进口的细节，并将在必要时采取执法和纠正措施。

周四，石油和天然气监管局 (Ogra) 将液化石油气 (LPG) 的价格大幅下调 37.13 卢比/公斤，自 2023 年 6 月 1 日起生效。

它将 11.8 公斤国产液化石油气钢瓶的价格削减了 438.22 卢比，即每公斤 37.13 卢比。 在月度审查中，监管机构将国产钢瓶的价格定为 2,321.67 卢比，低于 5 月份的 2,759.89 卢比。

6 月份液化石油气的每吨价格也有所下调。 其新价格为每吨 196,752.04 卢比，与 5 月份每吨 233,888 卢比的价格相比下降了 37,136.80 卢比。 消费者在购买国内液化石油气钢瓶时将支付 55.09 卢比的石油税和 279.81 卢比的一般销售税。

对于液化石油气生产商，6 月份的价格为每吨 155,452.04 卢比，低于 5 月份的每吨 192,588.84 卢比。

“全国进口和本地液化石油气的价格固定为每公斤 197 卢比，”液化石油气协会主席 Irfan Khokhar 说。

他指出，国产钢瓶降价438卢比，商用钢瓶降价1686卢比。

“家用气瓶售价为 2,322 卢比，而商用气瓶售价为 8,933 卢比，”他补充道。 “如果遵循我们的公式，价格可以进一步降低。”

Khokhar 声称，由于过去两个月燃料的黑市销售，消费者被收取了高于正常价格的费用，数十亿卢比被收入囊中。 “应该对那些经营黑市的人采取严厉行动，”他强调说。

戏剧性的变化是，巴基斯坦货币周四在公开市场单日兑美元汇率出现了 9.5% 或 27 卢比的历史性回升。 这一显着下降消除了银行间汇率和公开市场汇率之间存在的 27 卢比的巨大差距，使本国货币与银行间汇率持平，约为 285 卢比/美元。

直到几个月前，两个市场之间的价差还在 1-3 卢比之间。 银行间市场也表现平稳，维持两周高位。 根据巴基斯坦国家银行 (SBP) 的数据，该货币周四小幅上涨 0.03% 或 0.09 卢比，至 285.38 卢比/美元。

银行同业拆借市场和公开市场之间的卢比价值差距不断扩大，促使国际货币基金组织 (IMF) 建议政府“专注于恢复正常的外汇市场运作”。 一位专家解释说，国际货币基金组织寻求在所有市场上建立类似的卢比兑美元汇率。

然而，公开市场货币交易商的另一个贸易机构巴基斯坦外汇公司协会 (ECAP) 报告仅恢复了 4%，即 12 卢比，使汇率达到 299 卢比/美元。

货币交易商告诉 The Express Tribune，公开市场全天仍然高度波动，最终收盘价约为 300 卢比/美元。 据 ECAP 称，周三该货币收于 311 卢比/美元。

巴基斯坦外汇协会（FAP）主席 Malik Bostan 将公开市场 27 卢比的大幅调整归因于中央银行决定允许商业银行从银行间市场购买美元，以结算他们通过信用卡进行的国际支付。 客户。 Bostan 声称在与财政部长 Ishaq Dar 和 SBP 行长 Jameel Ahmad 的会谈中提出了这个解决方案。

此前，商业银行平均每天从公开市场购买 1000 万美元来结算国际信用卡支付。 周二，这种高需求推动该货币在公开市场上跌至 312 卢比/美元的历史新低。

博斯坦强调，政府需要密切监视可能利用信用卡使用的非法 hawala-hundi 运营商。 他担心通过信用卡进行的国际支付成本大幅降低 9.5% 或每美元 27 卢比可能会加强国际在线购物和 hawala-hundi 交易的趋势。 为了平衡该国美元的供需，博斯坦呼吁政府对网上购买的奢侈品征税，同时免除必需品。

然而，博斯坦向公众保证，公开市场将以较低的价格向进行朝圣和副朝朝圣的个人提供美元和沙特里亚尔。

金融专家此前曾预测银行间市场将出现另一轮卢比贬值，幅度为 5% 至 10%（Rs300-310/$），以期在 IMF 正式到期前缩小银行间与公开市场之间的差距 2023 年 6 月 30 日的贷款计划。

ECAP 秘书长 Zafar Paracha 曾预测，在央行周三允许银行从银行间市场购买美元后，市场上的卢比美元平价将出现大幅调整。

他表示，该货币将在未来几天回升 20-25 卢比左右，包括周四（6 月 1 日）的 15-20 卢比。

周四，市场上卢比美元平价的大幅调整导致金价显着下跌 2.30% 或 5,200 卢比，至每托拉（11.66 克）229,000 卢比。 全巴基斯坦萨拉法宝石和珠宝商协会 (APSGJA) 使用公开市场汇率计算本地市场进口黄金商品的价格，尽管国际市场上每盎司（31.10 克）上涨 7 美元至 1,967 美元，但价格有所下降 .

巴基斯坦中央银行正在数字银行领域取得长足进步，其目标是在不久的将来推出类似于比特币等加密货币的数字货币。

巴基斯坦国家银行 (SBP) 数字金融服务小组的另一位主管 Shoukat Bizinjo 透露，包括巴基斯坦在内的全球许多中央银行正在探索牛熊证（可赎回牛熊证合约）的概念，作为启动数字金融的潜在途径 货币。

Bizinjo 在 Total Communications 组织的第 16 届 2023 年移动商务国际会议上表示：“巴基斯坦中央银行目前正在与其他中央银行就牛熊证和数字货币进行审查和磋商。”

正如 TC 发布的新闻声明所述，牛熊证是结构性投资产品，可追踪相关资产的表现，而无需投资者承担拥有这些资产的全部成本。

Bizinjo 进一步透露，SBP 正在与当地工业企业讨论在巴基斯坦境内引入数字货币。

此外，他强调了电子货币机构 (EMI) 在电子银行领域取得的进展。 EMI 已成功为消费者和商家推出电子货币钱包，以及预付卡和非接触式支付选项等其他数字支付工具。

目前，巴基斯坦有四个现场商业EMI，包括NayaPak、Finja、CMPECC和Sada Tech Pakistan。 他解释说，截至 2023 年 3 月 31 日，EMI 的电子货币余额高达 20 亿卢比，管理着 160 万个电子货币钱包和 240 万张支付卡。

他说，大约有 12 家 EMI 处于从中央银行获得许可证的不同阶段，许多其他公司与 SBP 不断沟通以成为 EMI。