自本财年开始以来，巴基斯坦的经济前景出现了一线希望。 急需的动力始于最终与国际货币基金组织（IMF）签署备用协议，随后是看守机构。 此外，公正党和固定收益债券收益率的大幅改善也显示出乐观的迹象。 但一项备受吹捧的股市表现指标却成为了人们真正的话题。 KSE-100 轻松超越了约 52,000 的历史峰值。 但这是否意味着船已经起航了呢？
让我们了解一下。 KSE-100 指数级别是总回报指数。 因此，价值的任何增加都是股价和宣布的股息增加的函数。 虽然股息立即从股价中扣除，但指数价值仍然较高。 此外，自2017年高峰以来，许多公司和行业以卢比计算的盈利能力要高得多，因此当前价值仍然反映了被低估的资产。
假设所有 KSE-100 公司仅赚取 1 美元，则该资产 2017 年的交易价格为 12 美元，因此市盈率 (P/E) 为 12 倍。 这是巴基斯坦加入摩根士丹利资本国际 (MSCI) 新兴市场地位后，乐观情绪达到顶峰的迹象。 当心这种极度乐观的情绪。 相比之下，根据各种估计，同一 KSE-100 的当前市盈率估值指标为 3.7-8 倍，因此意味着显着的追赶回报。 巴基斯坦只需要赶上老巴基斯坦就能带来超常回报。
最近的市场上涨趋势是一个明确的结果：巴基斯坦没有违约，正在接受国际货币基金组织的计划，别无选择，只能采取结构性改革，温和的油价，逐步恢复进口和股息偿还，严格的财政审慎，紧缩的货币政策 、固定收益收益率下降以及选举日期的明确性。 聪明的资金正在以置换价值和资产价值的一小部分积累股票交易，几家顶级公司利用公司财务回购自己的股票。 街上已经血流成河，但还是有人下了赌注。
