美国消费者支出在 10 月份稳步增长,而通胀放缓,在第四季度初给经济带来了强大的提振,因为它面临美联储积极收紧货币政策带来的越来越大的阻力。

劳动力市场是经济的另一个支撑支柱,继续显示出弹性。周四公布的其他数据显示,上周初请失业金人数下降,几乎扭转了前一周的涨幅,前一周的涨幅已将初请失业金人数推高至三个月高位。

然而,有消息称 11 月制造业活动 2.5 年来首次收缩,工厂报告需求疲软,前景变得黯淡。尽管如此,经济学家仍然谨慎乐观地认为,预计明年的衰退将是短暂而温和的。

“消费者活得很好,”纽约 FWDBONDS 首席经济学家克里斯托弗鲁普基说。 “目前,即使消费者在 11 月和 12 月不再购买任何东西,实际消费者支出也远高于正常水平,而且无论从形式还是形式上都不像衰退。”

商务部表示,占美国经济活动三分之二以上的消费者支出继 9 月份未经修正的 0.6% 增长后,又增长了 0.8%。 10 月份的涨幅符合经济学家的预期。

经通胀调整后的消费者支出增长 0.5%,为 1 月份以来的最高水平。第四季度的经济增长估计年率高达 2.8%。第三季度经济增长 2.9%。

在购买机动车、家具和娱乐用品的推动下,商品支出增长了 1.4%。受餐厅和酒吧以及住房和公用事业支出的提振,服务支出增长 0.5%。

强劲的工资增长、加州的一次性退税(一些家庭收到高达 1,050 美元的刺激支票)以及食品券领取者的生活成本调整推动了支出。个人收入增长 0.7%,为一年来最高。

扣除通货膨胀因素后,家庭可支配收入增长 0.4%。但消费者也动用了他们的积蓄来为他们的购买提供资金。储蓄率从 9 月份的 2.4% 降至 2.3%,为 2005 年 7 月以来的最低水平。

储蓄的减少引发了对当前支出速度可持续性的怀疑。

夏洛特 Wells Fargo Securities 高级经济学家 Tim Quinlan 表示:“消费者为了维持超过收入的支出率,每个月都会放弃为未来储蓄,这会削弱他们抵御即将到来的风暴的能力。”北卡罗来纳。

然而,其他经济学家认为,储蓄率只是正常化。

宾夕法尼亚州西切斯特穆迪分析公司的高级经济学家斯科特霍伊特说:“在大流行的第一年积累的超额储蓄中只有一部分被花掉了。” “尽管变得更加昂贵,但许多人也可以获得信贷。”

制造业碰壁
印第安纳州杰斐逊维尔,一名工人正在打磨台球桌的木质部件

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三表示,美联储可能“最快在 12 月”放慢加息步伐。美联储正处于自 1980 年代以来最快的加息周期之中。

个人消费支出 (PCE) 物价指数在 9 月份以同样幅度上涨后上涨 0.3%。在截至 10 月的 12 个月里,PCE 价格指数上涨了 6%。这是自 2021 年 12 月以来的最小同比增幅。

剔除波动较大的食品和能源成分后,PCE 价格指数在 9 月份上涨 0.5% 后上涨 0.2%。继 9 月份上涨 5.2% 之后,10 月份所谓的核心 PCE 价格指数同比上涨 5%。

美联储追踪 PCE 价格指数以实现其 2% 的通胀目标。其他通胀指标也显示出放缓迹象。 10 月份年度消费者价格指数增幅低于 8%,这是八个月来首次。

美联储已将其政策利率从接近零上调至 3.75% 至 4% 的区间。

在供应管理协会报告其制造业 PMI(采购经理人指数)上个月降至 49 后,华尔街股市回吐早盘涨幅。这是自 2020 年 5 月以来的首次收缩,也是最弱的读数,当时经济正从最初的 COVID-19 浪潮中挣扎,并在 10 月份达到 50.2。

该指数低于 50 表明占美国经济 11.3% 的制造业出现收缩。根据 ISM,该指数需要跌破 48.7 才能表明整体经济出现衰退。需求疲软是制造商的主旋律,大多数人将此归咎于未来“不确定的经济状况”。

尽管存在不确定性,但劳动力市场仍然吃紧。劳工部的第三份报告显示,截至 11 月 26 日当周,初请失业金人数减少 16,000 人,经季节性调整后为 225,000 人。

上周初请失业金人数跃升至 241,000 人。虽然部分增长可能反映了科技行业裁员人数的激增,但随着公司暂时关闭或放缓招聘,假期开始时索赔也往往会波动。

美联储褐皮书周三报道称,11 月份科技、金融和房地产行业出现了“分散”裁员,但指出“一些联系人表示,鉴于招聘困难,他们不愿裁员,尽管他们的劳动力需求正在减少。 ”

全球职业介绍公司 Challenger, Gray & Christmas 周四发布的一份报告显示,技术裁员有助于推动美国公司 11 月份宣布的裁员计划。上个月计划裁员人数激增 127% 至 76,835 人。

纽约 Brean Capital 高级经济顾问 Conrad DeQuadros 表示:“初请失业金人数数据并未提供劳动力市场在 11 月下旬疲软的证据。”

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