银行家和投资者表示，银行正在削减大量未售出的贷款，这些贷款在廉价资金时代支持私募股权收购，并试图通过为债务再融资或在二级市场出售大笔贷款来避免重创。
两位银行家估计，欧洲未售出贷款存量从第三季度的约 150 亿欧元降至不到 50 亿欧元（54 亿美元）。
在贷款被转移之前，银行承销新的大型收购融资的能力有限，阻碍了去年欧洲下滑 27% 的并购 (M&A) 活动。
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一些银行现在向投资者出售新贷款，以偿还账面上与并购交易相关的现有债务。
其中一位银行家、第三位银行家和一位分析师表示，最近法国 IT 服务公司 Inetum 就是这种情况，该公司于去年 7 月被私募股权 (PE) 公司贝恩资本收购。
他们表示，本月早些时候，以法国巴黎银行和瑞士信贷为首的 Inetum 银行向投资者出售了大约 3.43 亿欧元的贷款，以偿还账面上的原始贷款。
由于乌克兰战争和全球大幅加息，公共债务市场在 2022 年的大部分时间里处于冻结状态，因此银行改变了此类贷款的结构，将其从交易转移到银行账簿，以避免不得不减记贷款并承担损失。
交易账簿包括银行指定用于出售的贷款，因此按市价计价，而银行账簿是贷方持有贷款和其他不打算处置的资产的地方。
惠誉评级的欧洲杠杆金融主管埃德·艾耶曼表示，做出此类改变的目的是在条件改善时为贷款再融资，就像现在一样。
第三位银行家和分析师表示，Inetum 的新贷款规模从最初的 100-1.5 亿欧元目标规模增加。
卸载
许多早些时候限制银行出售债务的锁定安排现在也已经到期，允许银行在二级市场寻找买家。
包括高盛在内的几家银行最近出售了一些以英镑计价的贷款，这些贷款安排用于支持私募股权公司 Clayton Dubilier & Rice (CD&R) 对英国超市 Morrisons 的收购，第一位和第四位银行家以及两位投资者告诉路透社。
高盛拒绝置评。
第一位银行家和第三位投资者表示，出售的其他贷款包括支持 CVC Capital Partners 去年 7 月从联合利华收购茶叶公司 Ekaterra 的贷款。
拥有 1 亿美元资产的家族办公室 Alpha Blue Ocean 的首席执行官 Amine Nedjai 表示：“最初（银行）由于某些限制而无法出售贷款，但现在它们已经到期，它们显然可以出售。”
Nedjai 说：“去年这个时候，银行可能在想，‘好日子会继续下去，我总是可以卖掉它’”，并补充说，到与收购软件公司 Citrix Systems 和社交媒体平台 Twitter 相关的交易完成时去年，市场低迷，这些交易的债务价值受到打击。
“这让银行背负了责任。”
其中一位银行家和投资者表示，银行要么与潜在投资者进行拍卖，要么进行双边会谈。
他们补充说，除了传统的贷款投资者外，越来越多的买家包括被丰厚回报吸引的对冲基金和私人债务基金。
尽管市场情绪有所改善，但卸载贷款对银行来说仍然是有代价的。
例如，Refinitiv 数据显示，莫里森以英镑计价的贷款价格约为 85 便士。这意味着如果银行以该水平出售贷款，英镑将大幅贬值 15 便士。
银行还通过向借款人收取提供贷款的费用，然后将贷款出售给第三方投资者来赚钱。但如果这些贷款以折扣价出售，银行可能会赔钱。
路透社无法确定所售贷款受到的确切影响。
另一方面，银行出售的贷款可以为买家带来诱人的收益。第一位银行家和第一位投资者表示，Ekaterra 的一些贷款以 80 便士的低价出售，目前价格接近 90 便士。
($1 = 0.9185 欧元)
